温斯顿丘吉尔 (Sir Winston Churchill)曾告诫各国领导人，不要让一场好的危机白白浪费掉。华尔街的银行和其他大银行一直在关注：他们足够聪明，抓住了上次金融危机带来的机会，让精明的政府机构批准了他们本来不会赞成的大型并购交易。
石油行业应该效仿银行业，尝试一些丘吉尔式的智慧。
全球记者罗布考克斯(Rob Cox)似乎认为石油公司并购不可避免。他对路透表示，新冠病毒危机可能导致电信、汽车、消费品和能源等行业的并购热潮。
但与危机爆发前就开始出现的中型能源企业合并不同，罗布表示，埃克森美孚、雪佛龙和英国石油等大型石油公司之间的合并目前是有可能的。
削减成本
罗布指出，危机前有关竞争和反垄断的想法可能会退居次要地位，目前各国政府改变策略，开始优先建设运营效率更高、成本更低、资产负债状况更健康的产业。
大型能源公司可能会利用这一削减成本的策略，为那些原本可能无法通过审核的巨额交易辩护。
在这样的背景下，埃克森和雪佛龙可能会联合起来，甚至还会与英国石油公司合作，合并后的ExChevBrit市值为4,250亿美元，石油储备规模约700亿桶油当量。但与沙特阿拉伯国家石油公司的1.6万亿美元市值和2,700亿桶油当量相比，仍相形见绌。
罗布指出，2008年的金融危机重创了全球银行业，但也为美国银行(Bank of America)以500亿美元收购美林(Merrill Lynch)等大型并购交易铺平了道路；富国银行(Wells Fargo)斥资151亿美元，收购西海岸竞争对手美联银行(Wachovia)和商业银行劳埃德银行(Lloyds TBS)，后者为收购HBOS支付了120亿英镑。
罗布的结论是，3M、艾默生电气(Emerson Electric)和通用电气(General Electric)等庞大企业集团所面临的抵触情绪可能会逐渐消退，甚至会鼓励卡特彼勒(Caterpillar)和迪尔(Deere)等公司寻求自己的合作。
低碳的并购
从长远来看，罗布设想的并购交易是否会以这种方式结束，这将是一个有趣的问题。在过去，它肯定在不同程度上做到了并购。
例如，2016年的最近一次石油危机促使能源巨头荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell)与英国天然气集团(BG Group)、森科能源(Suncor energy)和加拿大油砂公司(Canadian oil Sands)达成了600亿美元的并购交易，哈里伯顿(Halliburton)和贝克休斯(Baker Hughes)也提出了350亿美元的并购交易，但最终以失败告终。
然而，到目前为止，事情似乎并没有朝着这个方向发展。
正如我们之前报道的那样，我们目前正目睹能源行业的并购活动大幅减少。事实上，最近的一份报告显示，美国第一季度的上游并购交易额仅为7.7亿美元，不到过去10年平均季度交易额的十分之一。报告进一步指出，市场上只有47亿美元的上游交易可供抢购，相比之下，2019年完成的并购交易额达920亿美元，且过去10年平均并购交易额为780亿美元。
无论怎样看，这都是巨幅下跌。这是一个不祥的信号，表明该行业的悲观情绪和不确定性已经达到了前所未有的水平。
尽管在油价暴跌期间，能源资产价值大幅缩水，而且随着页岩油生产商将油井关闭至创下纪录，能源资产价值持续下跌，但埃克森美孚(Exxon mobil)和雪佛龙(Chevron)等更稳定的生产商仍在坚守，因为似乎没人能确定能源行业是否会恢复到危机前的状态。
事实上，更有可能的是，能源公司将更愿意在低碳和可再生能源领域做交易。去年，石油公司的低碳收购和合资企业从前一年的20家激增至33家，但交易总额有所下降。
来源：IHS Markit
国际能源署(IEA)的一份新报告称，可再生能源和清洁能源行业一直逆势而上，第一季度可再生能源发电量增长3%，而石油需求却下降了约30%。与此同时，可再生能源在全球发电组合中的份额从2019年底的26%跃升至今年第一季度的28%，这主要减少了煤炭和天然气的使用。国际能源署预测，随着风能、太阳能和水力发电的发展，今年可再生能源发电量将增长5%。
清洁能源存在弹性，因此，如果石油巨头们更愿意在该领域寻找廉价产品，并继续与同行保持距离，而没有合作意向，也就不足为奇了。
