WTI原油连续两日反弹收复66.0美元水平，后市或进一步升向70美元大关？

周一（5月24日）受上周五以来公布的美国及欧洲强劲PMI数据支撑，WTI原油进一步大涨3.4%至日内高位66.11美元，成功收复66.0美元关口并逼近两年半高位67.94美元水平。值得留意的是，尽管市场目前对伊核谈判以及美联储货币政策感到犹豫不决，但在全球经济复苏以及通胀上升预期不变的情况下，美债收益率、美元双双走弱仍在更大范围内支撑油价的进一步走强。

美联储一众官员周一（5月24日）再度重申不排除通胀上升的风险，但强调基数效应以及美联储有工具引导通胀回落。更为重要的是，美国经济正处于前所未有的反弹之中。尽管从近期美联储官员的表态来看，美联储对于是否应尽早缩减QE存在一定分歧，但明显美联储总体态度仍偏鸽派，隔夜美国三大股指普遍录得上涨，美元、美债收益率维持疲软，这为油价的上涨提供良好的环境。

而对于伊核谈判方面，伊朗外交部发言人表示，伊朗方面认为核协议在（实施）顺序和验证上存在分歧。目前伊朗与国际原子能机构的监督协议将延长至6月24日，从该判断的进程来看，伊核协议最有可能达成的时间点在6月，因伊朗6月将迎来大选。新任伊朗总统属于温和派还是强硬派似乎将关乎到美伊关系走向和伊核问题全面协议的未来命运。一些评论认为，若强硬派当选，美伊关系将会持续紧张，重返协议的难度将有所增加。

不过，从目前情况来看，市场显然认定了伊朗原油出口将于2021年下半年有所增加。花旗表示，4月21日至5月21日，伊朗石油产量为210万桶/日。而在极度悲观的情况下，预计伊朗石油产量在2021年6月将增加50万桶/日，在2021年第三季度再增加80万桶/日至320万桶/日的产量，然后在2021年第四季度达到最大产量，即370万桶/日。即较目前原油产量增加逾160万桶/日的份额。值得一提的是，目前OPEC+计划于5-7月整体增加200万桶/日的石油产量。

但即使这样，目前市场普遍认为伊朗石油出口的增加将被夏季石油需求的强劲复苏所抵消，花旗略微下调了对油价的预期，对于2021年剩下的时间，将油价下修1美元/桶，高盛则预计OPEC+将在2021年下半年停止增产两个月，以抵销伊朗产出的增加，并认为市场低估了即将到来的石油需求反弹。目前高盛的基本预估为，年底前全球原油需求有望增长460万桶/日，且多数增幅来自于6、7、8月，并维持对布伦特原油升至80美元的预估。

因此，笔者认为在全球石油需求处于加速反弹的过程中，美元、美债收益率的疲软将为油价提供进一步上行可能，尽管油价大幅的预期并不在我们的考虑范围中，但WTI上行挑战2年半高位68.0美元上方阻力仍值得期待。

投资者日内可重点关注美国5月谘商会消费者信心指数以及欧洲央行首席经济学家连恩在彼得森国际经济研究所发表讲话，料将影响油价走势。

WTI原油技术分析：持稳62.0美元水平，后市仍有进一步反弹空间

小时图显示，WTI原油反弹仍在延续，尤其是突破了65.0美元水平，这意味该水平将转化了短期支持。从油价整体走势而言，更大周期的上行趋势仍在延续，尽管目前油价仍未有效摆脱58.50-66.0美元的大型区域修整，但若WTI原油短期有效企稳于65.0美元，预计有效则有望进一步反弹挑战上方68.0美元甚至70.0美元水平。