2月17日晚，高、低硫燃料油维持震荡，但日内大概率跟随原油低开回落，LU-FU价差在昨夜冲高后或继续回调。
从成本端看，原油在低库存格局下2月或维持高位震荡，短期继续支撑LU、FU重心处于高位，关注伊朗原油回归对油价的利空影响。从燃料油市场自身供需面来看，虽然一季度原本处于船燃需求的消费淡季，但发电需求的超预期扩张还是贡献了较多的需求增量，也是近期LU继续强于FU的核心。地缘政治风险扰动下市场传言欧洲及南美多个国家可能用低硫资源替代LNG发电以确保能源供应安全。
如果此类需求兑现，LU在亚洲地区新增供应回升前或仍旧领涨油品板块，LU-FU价差暂时也将维持在高位。当然，冬季取暖需求和发电需求高峰终将过去，天然气价格回落下对低硫燃料油的利好传导未来也将削弱，不过目前情况看这一拐点大概率随着发电需求的结构性扩张后移，全球成品油供应依旧非常紧缺。
