硫燃料油基本面相对稳定，日本，韩国，欧洲等地即将进入燃气需求旺季。

就燃料油自身基本面而言，库存低廉和需求稳定，对燃气燃料的支持仍然存在目前，石油行业内部强弱态势已经改变，后期将更加乐观地看好低硫燃料市场。

然而，国际天然气价格飞涨和欧佩克+维持原产计划不变等有利因素仍支持油价高位运行。

此外，近期柴油表现相对强劲，对低硫燃料油具有转移效应，从而提振了低硫燃料油价格。

其次，中国最近大规模购买伊朗原油导致现货市场疲软。

低硫燃料油基本面也呈现出边际变弱的趋势，低硫燃料油的基本面也有所减弱。

此外，油价过快上涨导致燃料油成本急剧增加，对航运行业的终端消费造成一定负面影响。从前来看，这些负面因素将继续持续一段时间，低硫燃料油市场可能会在短期内继续承受压力。

从低硫燃料油消费终端的角度来看，航运业仍有可观的改善空间。未来，随着疫情的控制和邮轮和石油运输业作为重要推动力，航运行业的需求将显着改善，从而有利于船舶燃料消费。

总之，短期低硫燃料油价格上涨面临一定压力。

预计11月高低硫生产和套利船货供应量将继续保持本月趋势。

但是，预计下个月航运旺季将带来一定的终端需求反弹。

在当前欧佩克+增产意愿不强的背景下，伊核协议谈判已成为美国抑制石油价格的一种手段之一，如果释放伊朗原油产量将给明年全球石油供应带来一定压力。但是，从当前的基本面和月度差来看，全球原油供求仍处于强劲状态。

此外，亚太地区级低硫燃料油产量仍在下降，低硫燃料油供应仍然紧张；但是高硫燃料油供应受到被动增加压力。航运旺季也将带来一定的终端需求回升；高硫燃料油发电的需求将继续减少，随着第四批原油配额的发布，国内对高硫炼化的需求有望逐步下降。考虑到目前的基本面，早期的多笔价差可以考虑继续持有，但必须注意控制仓位风险；在绝对价格方面，在当前商品市场的情绪下，还需要承担压力回调的风险，但是预计下行空间有限，总体趋势仍将保持很高波动。