消息面
近日，吉林石化公司炼油厂首批由250吨焦化蜡油调合的3000吨低硫船用燃料油，35项测试项目完全符合国家标准，这标志着吉林石化公司炼油厂低硫船用燃料油攻关成功。焦化蜡油是吉林石化公司炼油厂的库存过剩原料，为消耗库存，企业成立联合攻关小组，打破传统思想和工艺限制，经过多次实验室调合实验和摸索论证，最终成功用焦化蜡油调合出低硫船用燃料油，让堵库油品从“包袱”变“财富”。
根据Ship&Bunker的数据，本周新加坡港低硫燃料油(VLSFO) 的全球平均价格已飙升至每吨1,000美元以上。此外，在全球最大的加油枢纽新加坡，低硫燃料油(VLSFO) 与高硫燃料油(HSFO) 的价差已飙升至创纪录的每吨359 美元，而4 月底的差距仅为80美元。
新加坡企业发展局（ESG）：截至5月25日当周，新加坡燃料油库存为2110万桶，上周为1880万桶。新加坡轻质馏分油库存为1550万桶，上周为1370万桶。新加坡中质馏分油库存为730万桶，上周为740万桶。
截至5月26日当周，中国主营炼厂开工率68.41%，环比增加1.8%；山东地炼企业开工率57.58%，环比增加2.21%。
机构观点
华泰期货：
在油价中枢持续抬升的同时，高低硫燃料油基本面则延续了明显的分化态势。其中，高硫燃料油由于俄罗斯与中东供应的增加而承压，结合当前数据来看前期对俄罗斯燃油供应下滑的预期落空，叠加3、4月时船燃污染事件对亚太市场的影响也逐步消退，高硫油市场结构显著转弱，裂解价差、月差以及现货升贴水近期都经历大幅的下滑。在高硫油供应边际转松的同时，低硫燃料油基本面维持坚挺，海外汽柴油的高溢价抑制了低硫油的供应，紧张的市场氛围下低硫油也呈现出极强的Back结构，目前新加坡Marine 0.5%现货升贴水已达到创纪录的72.95美元/吨，如此强的Back结构也进一步增加了西区船货的时间成本，抑制了供应的补充，导致市场紧张态势短期难以显著缓解。
策略：中性偏多；逢低多LU主力合约。
国信期货：
周一夜间，美盘休市，内盘燃料油下挫明显。本周减压开工率小幅度上涨，主要因成本端支撑稳定和市场投放量不足的影响。部分炼厂仍在进行停产检修，导致市场供应略显不足，局部地区出现资源短缺的现象，但目前需求整体平淡。国内内贸燃料油利润表现较为稳定，原材料成本居高不下导致船用油价格走强明显，导致炼厂成本居高不下。国际方面，近期日本、新加坡燃料油库存回升明显，但美国库存依旧低位运行。
操作建议：观望。
