石油出口减少导致运输需求下降

全球持续推动脱碳进程，进一步转向使用清洁燃料、扩大电动船船队规模以及提高船舶燃油效率的趋势。由此，可能会减缓未来几年的石油需求，影响油轮市场的发展。近期，在主要原油生产国即将投入运营的炼油厂预计会影响全球石油贸易，减少油轮的吨海里需求。墨西哥的奥尔梅卡炼油厂（Olmeca oil refinery）预计于2023年底满负荷运转（产能达34万桶/日）；尼日利亚丹格特炼油厂（Dangote refinery）预计于2023年10月开始运营，然后逐步达到满负荷运转，短期内这两个炼油厂将对油轮市场产生重大影响。

尽管墨西哥和尼日利亚是主要原油生产国和出口国，但仍依赖成品油进口来满足需求。然而，这些新炼油厂的投产将减少其对进口的依赖，从而削弱成品油轮的吨海里需求。与此同时，国内原油需求的增加和两国原油出口的相应下降将进一步削弱吨海里需求。

对原油油轮市场的影响

墨西哥由于国内炼油厂产量不足以满足当地需求，只能出售原油并购买成品油。奥尔梅卡炼油厂的投产，预计会消耗大量国内原油，从而将会减少墨西哥的原油出口，尤其会减少其对最大合作伙伴美国的原油出口。墨西哥大部分原油通过中程阿芙拉型油轮运往美国，只有一小部分通过巴拿马型油轮。假设阿芙拉型油轮从墨西哥夸察夸尔科斯港（Coatzacoalcos）到休斯敦的往返航速为13节/小时，那么墨西哥每年预计将至少减少6艘次的阿芙拉型油轮的运输需求。

图1 按目的地划分的海运原油出口量（2022年）图片资料来源: Drewry Maritime Research

同时，尼日利亚作为西非最大的原油出口国，满足了亚欧的基本原油需求。由于尼日利亚国家石油公司通过掉期交易从欧洲进口成品油以换取原油，然而，丹格特炼油厂十月份的投产，增加了国内对原油的需求，从而将削弱尼日利亚与欧洲的原油贸易。

苏伊士型油轮是尼日利亚原油运往欧洲的主力船型，假设以每小时13节的速度从博尼港Bony（尼日利亚）到鹿特丹港往返，随着尼日利亚大型炼油厂投入运营，每年该类型油轮的需求数量预计将减少约25艘。因此该类型油轮将受到最严重的影响。

图2 按船型划分的原油运输贸易 资料来源: Drewry Maritime Research

对成品油轮市场的影响

这两个新炼油厂的投产将减少两国对进口的依赖，削弱成品油轮市场的吨海里需求。以墨西哥奥尔梅卡炼油厂为例，该炼油厂计划每天生产约29万桶运输燃料（17万桶汽油/日和12万桶柴油/日），经计算，预计进口量将减少约一半。由于美国是墨西哥成品油的主要供应国，每天出口约60万桶清洁汽油。德路里预计，墨西哥国内产能扩张将减少其成品油进口需求。

此外，墨西哥在图拉（Tula）和萨利纳克鲁斯（Salina Cruz）的炼油厂的新焦化装置预计将于2024年投产，该装置将渣油转化为轻质蒸馏产品，预计将减少墨西哥对北美国家的清洁燃油进口。另一方面，假设其他条件不变，美国炼油厂将被迫减少相应的清洁燃油产量。尽管美国到墨西哥的贸易距离不是很长，但如此大的运输量损失仍将对中程型油轮需求产生明显影响。

另一方面，丹格特炼油厂计划于今年10月开始分阶段运营，日产约35万桶，到2024年中期将达到满负荷运营，日产能达到65万桶。当以满负荷状态运行时，该工厂计划将日产32.7万桶汽油、24.4万桶柴油和5.6万桶航空燃油。这座巨型炼油厂不仅将削弱了尼日利亚的成品油进口，同时，随着尼日利亚在柴油和航空燃油上产能的扩大，还将减少其他西非国家从欧洲的成品油进口。

图3 2022年尼日利亚进口量与丹格特产能对比 资料来源：Drewry Maritime Research

在评估石油贸易减少对经常往返于欧洲至西非航线的中程型油轮的影响时，很明显，一旦上述炼油厂达到全面运营能力，一年内预计将减少60多艘中程型油轮的需求。这种需求的转变有可能严重影响成品油油轮市场。另一方面，这也会促进非洲内部贸易的增长。

德路里预计，随着越来越多的炼油厂的投产，并逐渐达到满负荷运转，将会削弱吨海里需求，油轮市场可能将发生重大转变。部分石油出口国可能失去一些主要石油买家，从而导致这些国家一些炼油厂开工率下降，从而给未来的油轮市场带来重大影响。