俄罗斯卢布兑美元今年以来(至2/9)贬值约19％，贬值幅度仅次于辛巴威币(贬99.96％)，虽然去年第三季以来俄罗斯政府持续透过外汇存底干预，并进一步采取升息因应，不过仍无法阻止俄罗斯卢布贬值趋势，俄罗斯股市今年以来亦呈现重挫。
目前投资人对俄罗斯市场的疑虑包括：1.低油价-俄罗斯出口以能源为主，市场预估油价需在70 美元才能维持今年财政平衡。2.企业外债融资需求-美国银行预估今年俄罗斯企业和银行共计将有1,211 亿美元的融资需求。3.外汇存底快速下降-外汇存底从去年8 月高点5,980 亿美元已降至目前约3,880 亿美元。上周三俄罗斯已遭惠誉调降债信评级至BBB。
俄罗斯面临油价重挫后带来的各种挑战，投资人担忧是否重演1998 年俄罗斯汇市单日重贬29％与外债违约危机。从基本面来看，俄罗斯部分经济指标并不差，如2009 年政府债务占GDP 比重预估仅8.7％(JPMorgan 预估)、财政赤字约占4％、目前仍有经常帐盈余。
今年以来俄罗斯外债指数上涨超过5％，亦反应俄罗斯政府违约风险应未再大幅增加。对追求高风险高报酬的投资人而言，俄罗斯股汇市连番重挫后已提供了抢反弹的机会；不过对稳健型投资人而言，由于近期俄罗斯经济明显恶化，且政治、外汇与通膨风险未除，故除非油价得以明显触底回升，否则俄罗斯股债汇市仍将面临高波动风险。
