日期：2009-03-05 来源：国际能源网 作者：本站专稿
关键词： 中国石化:瑞信调至中性评级
瑞信将中国石化评级由“跑输大市”调高至“中性”,过去三个月已跑输大市,现价低于合理估值,相信风险回报已平衡,市账率0.86倍,距历史低位不远。目标价维持4.03港元。
报告指,短期而言,中石化炼油毛利高于「标准」,今年首季油价平均每桶40.5美元,但本地汽油及柴油价格高于国际水平5%-13%,估计2月份中石化炼油毛利每桶超过10-12美元,抵销油价下跌、销售及毛利疲弱。
此外,本地油价较国际水平有10%溢价,若中央降油价及使毛利标准化,中石化盈利仍面对下跌风险。否则,若让油价与国际水平接轨,中石化盈利很可能转势。
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