燃料甲醇国标出台是针对甲醇市场的正面政策信号:我们认为,在目前甲醇产能严重过剩,行业整体亏损的情况下,燃料甲醇国标的出台无疑是对行业的政策利好。这项推荐性的国家标准令甲醇在燃料领域的应用有章可循。虽然这次出台的燃料甲醇标准与M85/M15甲醇汽油标准并不直接相关,但它预示着国家在循序渐进的进行甲醇汽油的国标制定。
燃料甲醇国标与甲醇汽油国标不同,但有利于甲醇汽油未来的标准化发展:这次国家标准委员会公布的甲醇燃料标准为国标GB/T 23510-2009,是一项推荐性的国家标准,技术归口单位为国家化学标准委员会;主要是规定了可以掺入汽油的甲醇的各种指标,包括一些杂质的含量等指标。这与市场上期待的甲醇汽油国标并不相同,直接针对甲醇汽油应用的国标是由全国石油产品和润滑剂标准化技术委员会和全国化学标准化技术委员会作为技术归口单位的M15甲醇汽油,高比例甲醇汽油(M85),和变性燃料甲醇国标。
由于M15/M85甲醇汽油国家标准与这次公布的燃料甲醇国标制定的相关单位并不相同,所以两者之间可能没有直接的关系。据我们了解,目前按照一等品工业甲醇标准生产的工业甲醇基本上就符合此次燃料甲醇国家标准,因此此次标准的出台实质上没有太大的影响,但的确能够使汽油混掺甲醇更为规范,有章可循。此项国标的出台至少也说明了国家在循序渐进的进行甲醇汽油的国标制定。
目前M85的有关标准已经制定完毕并已经上报并讨论。由于M85甲醇含量高,所以M85国标的很多规定实际都是针对甲醇的标准,因此此次的燃料甲醇国标与M85国标的相关程度可能并不高,但考虑到M15是掺用低比例的甲醇,燃料甲醇国标的出台对于未来大范围推广M15甲醇无疑是有利的。目前我国已经有M15甲醇汽油的行业标准,并在施行的过程之中,如果相应的国家标准也能够出台,将更有利于其在全国范围内推广。
M85更为成熟,M15对甲醇市场的影响度可能更大:高比例的甲醇汽油的技术较为成熟。国外早已有成熟的高比例甲醇M85,M100的汽车技术,行驶公里数也被逐渐延长。但由于高比例甲醇汽油中甲醇含量高,对发动机和油路系统等有特殊的要求,因此适用车型可能需要特殊制造,适用范围相对较小(公交系统,工程车辆等专门制作的车辆)。而M15中甲醇含量较低,适用范围可能更广,所带来的甲醇市场的需求也会更大;目前山西等地的加油站已经开始混掺甲醇,如果M15国标通过,那么国内更多的社会加油站将有可能首先引入甲醇汽油,这一部分将带来较大的增量。因此,此次燃料甲醇的国标通过,无疑也是有利于M15甲醇市场的开拓的。
甲醇产能过剩严重,扩大需求迫在眉睫:另一方面,目前国内新建、在建的甲醇产能数量庞大,根据不完全统计,如果备案的甲醇项目都上马建设,08-10年可能新增甲醇产能2200万吨以上(含配套有二甲醚的项目),如果没有未来新的大规模的应用领域,行业产能严重过剩将难以避免。而煤制甲醇又是许多煤炭大省市的标志产业,因此从拯救行业的角度来看,我们也认为年内推出M85以及后续推出M15的可能性也是很大的。如果按照我国6000万吨左右的汽油消费量,全部混掺15%的甲醇则可产生新增需求900万吨左右,将在较大的程度上缓解供求压力。
未来相关政策对相关上市公司将有较强的刺激作用:我们认为,如果甲醇汽油的国家标准能够获得通过,将有利于消化甲醇的巨大产能;虽然不能从根本上改变供大于求的行业状况,但对挽救经济危机中的甲醇行业有重要的作用。对于相关上市公司市场表现也将是有力的刺激因素。
