中国寻求海外油源的四种模式的利弊

日期：2009-11-24 来源：本站整理 作者：本站整理

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今年8月份，中石化收购瑞士Addax石油公司，完成中国公司海外资产收购最大的一笔成功交易。并购、贷款、签署合作协议……近两年来，中国在国际能源市场上频频出现的大手笔，无一不引起世界瞩目。梳理近两年来我国积极寻求海外稳定能源供应的案例，基本可归纳为四种模式。
　　寻求海外油源呈现四种模式 ——“参股换石油”模式。近年来中国石油企业海外拓展大多采取股权收购方式，并越来越受到国际能源市场的青睐。今年8月份，中石化以75.6亿美元总价收购瑞士Addax石油公司，完成迄今为止中国公司进行海外资产收购最大的一笔成功交易。
　　9月份，美国前总统布什的弟弟尼尔·布什率领一批美国中小石油企业到中国厦门招商。他透露，金融危机和经济衰退导致美国部分中小石油公司生存艰难，为中国民企参与美国本土投资提供了良机。
　——“技术换石油”模式。今年11月3日，中石油、英国石油公司联合与伊拉克石油部签署一份为期20年的服务协议，为伊拉克开发其境内最大的鲁迈拉油田。在中东地区，中海油还与卡塔尔石油集团签有一份油田勘探及产品分成协议。根据这份长达25年的协议，中海油将在卡塔尔东海岸的5649平方公里海域内进行勘探作业。
　　——“贷款换石油”模式。今年2月，中国与俄罗斯签署协议，将向俄罗斯两家石油企业提供共计约250亿美元的贷款，同时，俄罗斯将在未来20年每年向中国输出1500万吨石油。
　　当世界各国仍在金融危机的泥潭中苦苦挣扎之时，中国巨额的外汇储备备受欢迎。仅仅在今年上半年，中国石油化工企业相继与俄罗斯、巴西、哈萨克斯坦、委内瑞拉等国签署了一系列总价值达440亿美元的“贷款换石油”协议。
　　——“市场换石油”模式。以福建炼油乙烯一体化项目为代表，通过中外合作开发国内炼化、成品油及化工产品的销售市场，引进国际先进的技术和管理经验，锁定可靠的国际原油供应商。
　　与之相类似的，还有今年10月广东湛江市政府、中石化、科威特石油公司签署备忘录，推进中科合资炼化一体化项目。根据规划，该项目总投资90亿美元，通过进口科威特原油，生产国内市场供应不足的成品油和乙烯。该项目建成后将形成1500万吨炼油、100万吨乙烯的生产能力，可增加工业总产值650亿元，增加地方税收58亿元。
　　四种模式各有利弊　关键在于风险可控
　　从风险与收益均衡的角度来看，四种中外能源合作模式各有利弊。而部分业内人士表示，更倾向于福建炼油乙烯一体化项目以“市场换石油”的合作方式。
　　一、“参股换石油”
　　利：中国油企可以通过股权分享海外公司经营收益，部分抵消国际油价巨幅波动带来的损失；弊：中方必须承担海外投资的各种政治、经济和社会文化风险。从目前情况来看，金融危机导致国际能源市场动荡不堪，而中国企业在海外投资的机遇把握和经营、管理等方面能力仍存在不足。不可否认，在国际化管理人才不足的情况下，中国企业急于海外扩张潜藏着较大风险。
　　另一方面，2005年中海油收购尤尼科受挫的案例，令人记忆犹新。由于某些政治因素，中国油企“走出去”曾经历了诸多艰辛。一旦金融危机见底回暖，发达经济体失去对中国投资的迫切需求，很难说中国企业海外并购能否像今年一样顺畅。因此，能源企业海外拓展的前景如何，仍有待观察。
　　二、“技术换石油”
　　利：其优势在于中国企业一旦参与海外油田的勘探和开采，对于今后进一步参与下游产业链的合作可占据先机；弊：技术服务赚的是辛苦钱，短期收益率不高，对于国家能源安全战略的帮助不大。
　　三、“贷款换石油”
　　利：油源稳定，不存在企业经营风险；弊：以巨额贷款换取稳定石油供给，属于“低风险、低收益”的模式，仅是一种过渡性策略。这一模式中方所得仅为一纸原油供应合同，收益较为单一。
　　四、“市场换石油”
　　利：相较于前三种模式，以市场换石油，对中方来说应该是风险最低、获益最稳定的一种合作方式。这样既可以确保稳定的油源，又可将中方企业的经营风险降到最低。弊：必须与外方企业分享我国成品油和化工产品市场利益。
　　去年以来，金融危机导致国际原油需求萎缩、国际油价巨幅波动，而中国巨大的市场消费潜力吸引了更多产油国的目光。在当前国际能源市场环境下，加快引进产油国投资我国石化产业，既扩大原油进口又引进了先进技术和管理经验，不失为一种明智的选择。