本周二，国际油价触底后强力反弹,重新回到60美元/桶，如此惊心动魄，令人叹为观止。控制油价的有两方面的因素：一方面是坚守60美元防御底线的欧佩克产油国多方阵营，是阻止当前油价继续下滑的强大动力，另一方面，是企图降低油价且督促国际能源署下修全球石油需求预测的欧美石油消费国，是做空当前油价的无形黑手。11月以来，多空双方展开了激烈的拉锯战，本周多方再次战胜了颓败之势。

    本周，国内市场缺乏消息面的提振，观望气氛浓郁，虽然发改委一再不表态调价，且部分主营单位已寻求稳价推价的多元化措施，但由于后期走势不明朗，措施不到位，难以激发商家的购买热情。

    本周汽油市场气氛阴冷，销售每况愈下，经过持续的价格调整，目前多数省区汽油价格已贴近国家规定批发价，个别地区汽油价格略低于国家批发规定50-100元/吨。分析原因：一是，今年暖冬气候，北方空调用油迟迟未启动，汽油消费仍未走出一年中的淡季；二是，在持续滞销、到货正常的情况下，经营单位普遍反映汽油库存上升，促销措施花样百出，收效甚微，搅乱了市场的正常气氛。三是，炼制成品油利润回归，化工产品出厂价下滑，进口关税下调，出口关税上涨等消息，使得业内人士预测国内汽油可供资源面临增加。四是，四季度是销售单位创效益、拓销量、争客户、争计划的黄金时段。特别是部分今年因配置不足而欠计划的销售企业，将四季度的销量和效益作为志在必得。

    本周柴油市场走势混乱，北方地区今年气温偏高，0#柴油还未退出市场，负号柴油就急于推进，致使华北等地出现品号衔接不对路的情况，即 0#柴油供不应求， -10＃柴油售不畅，陕西地方炼厂也因0#柴油畅销，实行汽柴油搭配销售。南方地区柴油市场运行平稳，但暂无走强的迹象，大多数省区市表观上坚持停批控直保零售，但实际批发直销已逐步放开，价格逐步下滑。特别是直销作为调节市场的法码，价格差异较大，批量销售基本接近国家规定批发价。柴油市场的特点：一是，随着气候转凉，长江以北地区正处在柴油换号清库的过渡期，前期有不少0#或正号柴油南下，供销双方心态浮燥，均采取快进快出的低库存运作方式；二是，在国际油价持续下滑，国内中准价暂时未调的情况下，地方炼厂生产非标油有了可观的利润，但是面临气候日渐转冷，销路逐步萎缩，采取快进快出以规避风险，且出厂价与国际市场密切联动。与往年不同的是，地炼参与负号柴油生产，东北地炼负号柴油大量上市，华北地炼也开始生产。三是，国际油价下滑提升了走私油的利润空间，走私柴油铤而走险与正规流通渠道争夺市场。四是，销售单位多变的经营方式增加了市场的猜疑和波动。经营单位有的通过在零售环节实行取消加剂、减轻比重、直接优惠等方式促销，有的在批发环节实行汽柴油搭配，有的在直销环节实行差异化定价，直接和间接地降低了汽柴油价格的总体水平。

    截止11月19日，中油西北炼厂成品油库存66.1万吨较上周增加1.2万吨，其中柴油32万吨增加0.4万吨，汽油27.3万吨增加0.8万吨，煤油6.8万吨增加0.8万吨。西北库存上涨，有铁路方面运力不足的原因，也有销售企业和炼厂方面的原因。

    近期影响市场的主要因素

    年内仍有一些因素影响市场：（1）11月国家为抑制信贷再度上调存款准备金，使得经营者资金压力增大，加之年终部分企业需求资金回笼进行结算，市场的可流动资金有所减少，商家囤货的积极性受到抑制。（2）近日公安部交通管理局下文， 要求各省区市交管部门，于11月16日至12月6日在全国范围开展高速公路交通秩序整治统一行动，对运输市场用油有一定影响。（3）中石化在国内汽油、渣油等油品都出现明显供应过剩的情况下下调了11月份的原油加工量近70万吨（5.2%），国内汽柴油产量随之减少;另一方面，11月份中石化计划出口汽油数且也从10月份的20万吨增加到25万吨。11月份中国柴油进口量有望上升，可能有3-5船(每船3-9万吨)柴油进口。（4）目前，长江以北地区取暖启动，煤矿生产进入高峰期，河南等地抗旱用油增加，柴油需求有新的增长点。（5）近期海关等部门正在强力打击走私油。

    市场关注的焦点

    年终市场平静中暗波涌动，挑战与机遇共存。一是，WTO即将全准入，国家会在价格、税费、市场准入、进口配额等方面出台一系列政策，以兑现市场全开放的承诺，同时也不会放弃对国内石油产业的全力支持。二是，当前，我国各方面加快经济发展的积极性仍然很高，经济自主增长活力较强，估计明年我国仍会保持较高的经济发展水平。中国作为一个石油消费大国，由于接递资源难以满足日益提高的需求增长，资源紧缺仍将是一个长期的矛盾。三是，从政府既要平抑通胀、又要力保两集团利益的基本思路来看，从政府即将出台新价格机制的消息面来看，政府近期大幅调整中准价的可能性不大。四是，12月两集团开工率会在严格的计划下进行，国家储备的开始将对保持国内供需平衡将起到积极的作用。五是，目前，两大集团和社会的成品油库存均不高，特别是社会单位在持续“以销定进”的操作下，大都仍处在“空仓”水平。与此同时，大多数地区的资源库存结构仍不合理，柴油供应仍不能满足市场的自主需求。六是，12月南方地区正值生产和施工旺季，生产用油增加，北方地区正是双节前的运输高峰月，客货运压力较大。12月铁路运输负荷大，运输瓶颈可能再次出现，特别是在今年长江、株江等水域冬季枯水季节提前到来的情况下，资源摆布将会成为市场关注的焦点。

    后期市场预测

    当前市场的竞争心理较为强烈，低库存运作是高价位背景中各单位为完成全年销售与效益任务的主动出击， “推价稳价”则是引领市场稳定的一面旗帜。但是，这后面也存在矛盾，一是价格的稳定依赖于市场的资源投放，依赖于两大集团的统一行动，依赖于市场健康稳定的气氛，只推价，不稳量，显然是一句空话；二是，当前市场正处在正负号柴油的交接之季，品号需求随气候变化的随机性很大，低库存运作，一但操作不当，极易引发产品供应品种与市场需求脱节，带来负面影响。尽管近期中石化已下令，密切注视库存变动、合理摆布有限资源，有效调度资源流向，通过提升低库存运作能力来弥补实物资源的不足。

    预计年终市场在国内价格体系没有理顺之前，低迷气氛难有实质性的改变，观望仍不失为主导，油价仍将平稳运行、小幅波动。