到油价自5月25日以来一直运行在上升趋势线上方,正面临每桶80美元的重要心理关口,如果能突破该处并有效站稳,则原有上行行情可能得以延续,否则将围绕该位置横盘振荡或回撤趋势线以寻求支撑。
经过一轮疾风骤雨般的跌势,
原油期货在70美元/桶附近获撑企稳。其后,尽管基本面因素多空交织,但全球经济形势向好和夏季汽油需求增长等因素支撑油价得以保持总体振荡上行走势,而近期美元指数的连续走弱则起到了助推剂的作用。同时,库存的持续高企和欧元区依然存在的风险给予油价较强的上行压力,从而限制其反弹高度。
消息面左右原油短期走势
此前,一系列乐观的经济数据使得投资者普遍相信世界经济复苏的进程将推升原油需求,而这种乐观情绪为油价注入了上行动力。当然,油价的涨势并不是一帆风顺的,间或有疲弱的数据给予其当头一击,阻碍其冲击80美元/桶的努力。诸如:美国5月零售销售月率下降1.2%,创出自2009年9月份以来的最大跌幅;美国5月份现房销量下降2.2%,而经济学家此前的预期为增长5%;美国5月份预售屋销量较4月份下降32.7%,折合成年率为300000套,降至纪录低点。可见,纷繁复杂的消息面对短期原油走势影响较大,一系列多空交织的经济数据和难辨真假的传闻都会导致其瞬间起伏。
支撑原油上涨的利多因素
首先,夏季汽油需求增长。按照以往经验,美国夏季驾车出行高峰期会使得汽油需求出现较大幅度的提高,尽管目前的数据支撑并不充分,但零星透露出的迹象和投资者较强烈的预期却给油价带来不小的提振。美国能源情报署(EIA)此前公布的数据显示,截至6月11日当周,美国汽油日需求量较前一周增加14.4万桶至933.8万桶,创2009年8月28日以来新高。同时,截止到6月11日四周,美国成品油需求总量达1964万桶/日,比去年同期高6.2%,与美国汽油消费进入传统需求旺季的预期基本相符。此外,亚洲地区特别是中国的需求也正成为推动油价上涨的因素,6月10日中国海关总署网站公布的数据显示,2010年1—5月份,中国累计进口原油9569万吨,同比增长29.3%。
其次,美元指数连续回落。除了消费增长的预期,支撑油价涨势的主导因素还有汇率市场。由于原油是以美元计价,长期来看二者基本呈现反向联动格局。油价近日涨势之所以延续,美元指数的连续回落居功至伟。从美元日K线图上看,6月7日的黄昏之星威力较大,导致其扭转了持续较长时间的上行走势。短期内美元仍将面临一定的下行压力,一方面,美国联邦储备委员会(FED)日前表明,在2011年以前FED将把短期利率维持在纪录低点不变。另一方面,中国人民银行关于“进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性”的言论或意味着人民币将小幅升值,从而对美元形成压制。央行重申汇改后的第二个交易日,人民币对美元中间价升破6.80关口,创下2005年7月汇改以来的新高。
再次,飓风多发季节影响原油供应。随着飓风多发季节的来临,破坏性气象因素对原油供应的影响将成为市场乐于炒作的题材。6月25日,美国国家飓风中心表示大西洋第一个热带风暴Alex正向墨西哥犹加敦半岛移动。墨西哥湾是美国石油的重要来源地,以往原油期价都会对该地区的潜在风险作出反应,因此该消息刺激当日油价大涨至7周高点。同时,飓风季节将给墨西哥湾漏油井底封堵工作、灾难管理和灾后重建工作构成重大挑战,飓风越早来临,其挑战也将越大。此外,美国墨西哥湾石油泄漏可能导致远洋石油钻探许可减少或拖延,从而引发供应的下滑。美国政府已对远洋新钻探项目实施禁制令,其他原油生产国有追随美国做法的可能。
两大利空限制原油涨幅
其一,库存持续高企。美国作为全球最大的能源消费国,其原油库存已持续数周保持上升势头,市场对此担忧不已,这也是限制油价涨幅的最主要障碍之一。据美国能源情报署(EIA)6月23发布的最新周度报告显示,截止到6月18日当周,美国商业原油库存较前一周增加200万桶,至3.65亿桶,处于同期均值水平高位。虽然在夏季汽油需求旺季到来之际汽油库存总量减少80万桶,但亦处于同期均值水平高位。国际能源署(IEA)同日称,全球原油馏分产能预计将在2009年至2015年期间增加900万桶至9980万桶/日,炼油产能的增加可能将超过石油需求,对炼油厂开工构成压力。
其二,欧元区局势仍是潜在威胁。欧洲主权债务危机造成的恐慌情绪已得到释放,市场对债务问题的关注度已有所下降。但欧元区动荡仍是余震不断。近日金融大鳄乔治·索罗斯称,德国在财政方面的储蓄政策有可能破坏欧洲计划,不能排除欧元崩溃的可能。由于索罗斯在货币市场的影响力较大,他的言论往往波及或引导着很多相关投资者的情绪。
综合看来,在夏季汽油需求增长、美元指数连续回落、飓风多发季节来临等因素支撑下,原油延续涨势值得期待,但诸如库存持续高企和欧元区局势仍有反复等利空影响亦不可忽略,上述因素将限制油价涨幅。对于原油后期走势,笔者认为,油价自从5月25日以来一直运行在上升趋势线上方,目前正面临每桶80美元的重要心理关口,如果能突破该处并有效站稳,则原有上行行情可能得以延续,否则将围绕该位置横盘振荡或回撤趋势线以寻求支撑。