受国内高速公路建设快速增长推动,中国今年沥青消费量或超过1900万吨。沥青增产将有助于消耗燃料油,使燃料油需求增加,加上近期原油大涨,后市上海燃料油有补涨空间。
十一五期间,中国经济的快速增长刺激了高速公路的建设,2009年中国沥青消费量达到1680万吨。截止目前,中国的沥青消费量已经超过1600万吨,今年的消费量甚至可能达到2000万吨。沥青增产将有助于消耗燃料油,使燃料油需求增加,导致市场上国产燃料油资源紧缺,这将支撑价格。目前作为生产建筑沥青的主要原料之一的华东地区国产250号燃料油价格4100元/吨附近,与9月份价格基本持平,严重滞后于其他商品的涨幅。
当前压制燃料油期货上涨的因素是交易所库存过高,10月15日上海期货交易所公布的燃料油期货仓单周报显示,在华南和华东地区指定的九家燃料油期货交割库周度库存为44.89万吨,占总库的61.59%,周度对比上升2.23万吨或5.23%。其中做成期货仓单的库存量为28.59万吨,周度对比上升2.82万吨。据上海期货交易所交易数据显示,近一周燃料油交割库仓单库存变化来自于广东和上海两地的交割库。其中仓单库存中泰山石化油库上升1.8万吨,中油湛江库增0.59万吨,上海洋山库增4300吨。
上海期货交易所2009年12月燃料油新增华东4处共16万方交割库和减少中油湛江库10万方交割库,最新燃料油核定总库容为74万方。目前所占库容超过60%,这严重打压了市场推高意愿。虽然如此,近期国际原油明显走好,后市有望逐步向100美元/桶推进。在此背景下,上海燃料油有望稳步攀升展开补涨,跟随大宗商品市场整体走势。