在国内五一长假休市(截止到5月5日)期间，国际油价出现了连续的调整。笔者归纳了市场中的主要基本面消息如下：
1.尼日利亚石油部长道克拉1日称，预计该国的欧佩克配额将达245万桶/日。目前，尼日利亚的原油产量大约为200万桶/日，仅略低于其205.9万桶/日的欧佩克限额。道克拉还指出，全球原油需求的增长将促使欧佩克提高其整体产量限额。
2.沙特阿拉伯石油部长纳伊米2日称，该国将帮助满足全球原油需求，并将加大其闲置产能以作支持，该国计划在2009年之前将其整体原油产能提高至每天1250万桶，按目前的生产水平其日空闲产能达350万桶以上。
3.美国能源部在2日晚间宣布，由于要价过高，其已回绝了所有参与5月份和6月份SPR采购招标的投标者，虽然这次招标的计划采购规模最多只有400万桶，但对场内人气形成打压。
4.中国石油天然气集团公司3日宣布，在渤海湾滩海地区发现储量规模达10亿吨的大油田冀东南堡油田。
5.埃克森美孚3日称，其位于新加坡Pulau Ayer Chawan岛的精炼厂于3日北京时间1时15分发生火灾，造成两名承包工人死亡。该精炼厂原油产能为28.5万桶/天，关闭的原油蒸馏装置产能为11.5万桶/天。
6.意大利埃尼石油公司(Eni SpA)3日证实，其位于尼日利亚南部海岸55英里处的一艘油轮3日早遭到武装人员攻击，其中一些石油工人遭到绑架。此前的5月1日，美国雪佛龙公司(Chevron)在当地的一石油平台遭到武装袭击，造成1名尼日利亚士兵死亡，6名外国工人被绑架。公司2日关闭了其位于尼日利亚南部的部分产油设施，使其在尼的原油日产量下降了1.5万桶。
7.英国主要的油轮跟踪机构Oil Movements日前称，预计石油输出国组织截至5月19日四周的海运原油日出口量将再度较此前四周略有下降。欧佩克12个成员国截至5月19日四周的原油日出口量将从截至4月21日四周的2,438万桶降至2,435万桶，降幅为3万桶。
8.美国能源信息署4日表示，美国2月石油使用量以2,127.1万桶/日创下新高，年比增长4.7%，但较比此前初期估值低2%。
五一”期间的五个交易日里，NYMEX的WTI原油连跌五天，先后打破了60日均线和4月20日的低点支撑。仔细分析前面列出的消息，可见利好的主要出现尼日利亚油田生产遭武装袭击和石油公司炼厂事故，而在中长期来看，原油供应如年报中的分析——紧张正在悄然缓解。由于这一多一空的作用，使得近一阶段的油价走势多呈现震荡。而在震荡中各油品价格走势分化也十分明显，下面笔者进行了一下对比，可一目了然。
5 月 5 日 较 4 月 27 日 收盘波幅
纽约 WTI 原油 6 月合约 -7.19%
纽约 WTI 原油 9 月合约 -4.60%
纽约 RBOB 汽油 6 月合约 -1.77%
伦敦 Brent 原油 6 月合约 -4.46%
伦敦 Brent 原油 9 月合约 -4.05%
新加坡燃料油 180CST 纸货 -2.67%
注：为更好对比价格，表中新加坡纸货价格选取了周一(5月7日午间报价)以消化5月5日指标原油的跌幅。
截止到5月5日的一周，布伦特原油期货同样是连续下跌，但几乎每日均有较长的影线，周度跌幅也远落后于纽约原油。当然这是近月主力合约的对比，其实3个月以上的远期合约两者分化则不那么明显，这说明五一期间国际原油期价下跌仍主要源于纽约原油交割地Cushing的现货压力。这个问题从此前的几个月份合约进入交割时弱市表现已经显露，并已形成规律。加拿大进口下滑、中西部的炼厂检修，其中Valero's McKee炼厂无法全力生产，这些都减少对WTI的原油消耗，导致当地库存增加接近库容水平。由于此库存充足特征具有区域性，目前NYMEX的WTI原油期价只突出反映当地的基本面，因此笔者觉得由此产生纽约原油的跌幅不宜作为全部参考。技术上，如果布伦特继续下破4月18日低点，其打破震荡的意义将更加有效。
美国汽油由于处于传统消费季节，价格保持强势，可谓各油品中的领涨品种。在“五一”的一周调整里，其跌幅也是最小的。在前几期的周报中，曾提及过往几年美国汽油库存在4月下旬反弹的规律。与两个月前相比，美国汽油进口已出现大幅回升，这对于缓解汽油供应紧张较为有利。但由于近几周美国炼厂事故不断，产能开工依旧处于90%以下偏低水平，汽油库存反弹规律在今年并未显现，截止目前汽油库存仍在延续不断的下滑趋势。
新加坡油品同样在五一期间抗跌，与埃克森美孚炼厂事故有关，不过周末前市场对其中断时间较预期缩短抵消了部分的紧张预期。价差表现来看，较迪拜原油的裂解价差比节前明显缩窄。现货仍处于升水格局，但幅度有所减弱。总体来说，新加坡燃料油( 3530,9,0.26%)仍处于强势状态，5月到货下降是有力支撑。中国国内燃料油库存水平尽管较低点回升，但仍处于较低位置，外盘报价稳定抬高进口成本，而国内燃料油需求并未表现出强劲增长，现货成交也稀少。
节后的操作上，笔者认为在新加坡未改变现货升水格局前，沪油也将抗跌原油，可震荡思路逢低买多，如8日早盘跟随原油下跌大幅低开将是短线机会。由于节前部分多头席位持仓大减，持仓水平能否回到此前10余万手以上也将影响阶段强弱。中线重点关注美国汽油库存是否滞后出现反弹，如果出现将引发价格和人气修正。原油重要技术位则在布伦特前期低点支撑，如下破则不宜参与多头。
