国内棕榈油价格一路上冲，多借助于外盘和豆油行情的带动
进入5月份之后，国内棕榈油价格继续保持强劲的上涨势头，其价位不断创历史新高，截止5月15日，天津港24度棕榈油价格达到7350元/吨，较月初上涨500元/吨，山东日照港24度棕榈油报7400元/吨，上涨550元/吨左右，张家港24度棕榈油报7300元/吨，上涨500-540元/吨，仪征24度棕榈油报7400元/吨，上涨570元/吨，宁波港24度棕榈油7350元/吨，上涨500元/吨，广州港24度棕榈油7450元/吨，上涨570元/吨，广西港口24度棕榈油7450元/吨，上涨600元/吨。但是国内棕榈油价格的上涨并非来自供需关系的支持，而多是借助于外力的推动，难免会含有相关比重的“水份”。
首先，马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油期货价格连续暴涨，不断突破历史最高纪录，鼓舞了国内市场看好情绪。马来西亚政府数据已经证实，4月底马来西亚棕榈油库存为118万吨，创下近三年来的最低水平，比3月底的134万吨降低了11.8个百分点。上周SGS出台的数据显示，5月1日到10日期间，马来西亚棕榈油出口量达到451,816吨，比上月同期提高4.8个百分点。ITS的数据为463,865吨，比上月提高8.1%。主产国棕榈油库存消费比率的大幅下降刺激了马来西亚棕榈油期现价格的飚升，5月14日，7月毛棕榈油期货收盘上涨64令吉，报每吨2,389令吉。其他合约上涨36令吉到99令吉不等，向2400吉令关键位逼近。
其次，国内豆油价格再次止跌反弹，给棕榈油市场带来良好的指引。美国农业部最新报告显示新季大豆产量降低库存降低，加上美国玉米播种进度加快，这可能导致今年大豆播种面积降低，CBOT大豆、豆油期货连续收高，加之进口豆油海运费的提高，国内大部分地区一级豆油价格上涨7800-7900元/吨，直冲8000元/吨大关，豆油与棕榈油比价关系得到改善，无疑对棕油经销商带来心理提振，使得港口报价持续提高。
外盘上涨受中国需求带动，但中国实际交易量相当有限
今年以来，马来西亚棕榈油价格累计上涨了17%，2006年上涨了40%，其主要动力来自于该国出口量的连续增长，我国的需求持续强劲成为外盘价格上涨的亮点。据统计，今年1-4月份，我国共进口马来西西棕榈油1102，508吨，其进口量居美国、欧盟等众进口国之首。5月上旬马来西亚棕榈油出口继续领先于上月同期水平。船运调查机构SGS的数据为451,816吨，比4月份同期提高4.8%。这主要是因为我国需求强劲增长。马来西亚在5月1-10日共对我国出口了146,913吨棕榈油，比上月同期出口量70,606吨增长了108.1%，比上年同期增长了56.9%。不过，与大量进口棕榈油到货形成鲜明对比的是，国内港口日棕榈油出货量始终徘徊在4000吨左右，甚至多数时间里仅在3000吨一线，造成港口库存严重积压，库存总量一直保持在35万吨以上，国内供需矛盾越来越突出，我国贸易商为减缓压力后期订货将可能缩水，将可能直接冲击外盘上涨行情，以致于反过来还会波及到国内棕榈油市场。
外盘上涨主要依靠出口数据，但棕榈油制造生物柴油已经遇到瓶颈
从历时两个月来外盘飚升行情来看，其主要推动力就是不断刷新的出口增长数据，据马来西亚船运机构SGS报告，3月份马来西亚共出口了998,759吨棕榈油，较2月份的858,485吨增长16.3％；4月份马来西亚共出口了113万吨棕榈油，较3月份的998,759吨增长13.3％。而促成棕榈油出口数量增长的源动力则是国际原油价格飚升，有力地推动了生物柴油生产，棕榈油作为廉价的原料油市场需求迅速增长，欧美各国纷纷增加棕榈油订货量。而今，马盘棕榈油价格上涨过猛，其生物柴油生产成本已经高出柴油本身价值，各相关厂商遭遇了亏损的窘境，必然影响后期订货量。吉隆坡5月15日，马来西亚船运机构SGS调查数据显示，5月1-15日马来西亚共出口了632,736吨棕榈油，较4月1-15日的642,492吨下降1.5％。反映出各进口国贸易商订货开始谨慎，后期外盘上涨行情将遇阻，并可能对国内棕榈油行情走势形成压制。
外盘行情坚挺尚有一定的供需基础，价格狂跌的机率并不高
从主产国内部来看，近期著名价格预测人士Dorab Mistry在雅加达的一次行业会议上表示，由于BMD的棕榈油期货基准合约可能很快达到每吨2400令吉，最高可能达到2500令吉。这是因为生物柴油需求增长，传统的食用油需求坚挺，而目前马来西亚棕榈油产量正处于低谷。他说，目前马来西亚棕榈油产量的低谷期可能持续到12月份。从全球供需大环境来看，欧佩克在过去近半年中持续的减产造成全球能源消费紧张，欧佩克去年11月启动减产120万桶/天的计划，今年2月再次减产50万桶/天。而GDP增速高达10%左右的中国，正在崛起的俄罗斯，亦步亦趋的印度以及巴西等新兴经济体，能源消费仍保持大幅增长，使OECD（经合组织）原油库存急剧下降，欧佩克对于高油价的“捍卫”行动致使全球油价保持在50美元上方稳定运行。综合长期或短期抬升油价的因素，再加上夏季旅游季节的来临、消费高峰的出现，原油价格似将成为脱缰的野马，以后可能将难以看到低于50美元的油价，而100美元成为了大量投机者们未来几年追求的目标。如此以来，今后还需要大量生物柴油在全球范围内替代能源，棕榈油作为主要原料油需求相对稳定。受良好的供需基础支持，外盘棕榈油价格发生狂跌的机率并不高。
国内棕榈油迎来需求旺季，暴跌之势有望得到缓冲
目前，国内已经步入夏季，24度以下，甚至33度棕榈油都可以加入勾兑领域，豆油、菜油、棉油等其它油脂价格都已经大幅上涨，给棕榈油全面向油脂市场渗透提供了机会。根据目前发展形势，今年棕榈油所占份额有望突破50%大关，旺季需求将支持后市国内棕榈油价格继续在高位运行。目前，马来西亚6月船期棕榈油FOB报770美元/吨，到中国口岸成本价达到7650-7740元/吨，国内外棕榈油仍严重倒挂。即便近期外盘出现暴跌，由于国内外棕榈油价格缓冲空间较大，后期国内需求形势依然看好，国内棕榈油市场跟跌压力将相对减缓，有利于其继续在高位运行。
国内棕榈油价格可能高位回落
日期：2007-05-17 来源：中国食品产业网 作者：中国食品产业网
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