化工行业2006年主要经济指标继续保持增长，但增速同比出现较大回落，反映出行业目前仍处于景气下行周期。
　　从行业上市公司看，2006全年化工行业上市公司实现主营业务收入同比增长为21.52％，而净利润同比出现下滑25.56％。净利润同比增长较快的子行业分别是日用化学品行业（432.12％）、石油贸易行业（267.27％）、农药行业（66.54％）、化学纤维行业（58.67％）、钾肥行业（57.42％）。行业重点公司收入和利润保持稳定增长，财务指标大致保持在合理水平。

　　投资机会分析

　　行业投资机会主要来自四方面：一是原油预期下跌带来的投资机会，由于油价下跌，部分行业成本压力会减轻，毛利率趋于回升；三是产业转移或产业转型带来的投资机会，如农药行业面临高毒禁用，产品结构向中低毒方向发展，结构变动带来行业格局的改变，部分公司优势得以显现；四是有重大资产注入题材的公司，2007年整体上市、大股东资产注入是市场的一大热点。由于整体上市或优质资产注入，相关上市公司业绩将获得提升或发生质的转变，因而这些公司需要高度关注。

　　我们继续维持2007年化工行业投资策略报告中的观点，认为重点应关注以下细分行业：

　　农药行业：国内需求仍然有较大增长空间，同时高毒农药禁用政策带来了新的投资机会，考虑到公司技术实力、产品品种状况、销售网络，关注红太阳（000525）（行情,资讯）、扬农化工（600486）（行情,资讯）、华星化工（002018）（行情,资讯）。

　　纺织助剂行业：纺织助剂产品面临着一个需求总量持续快速增长、高端产品增速加快的市场格局，行业集中度较低，龙头企业拥有机会，关注德美化工（002054）（行情,资讯）。

　　塑料加工行业：原油价格2007年预期低于2006年，行业毛利率回升，其中塑料建材、塑料包装材料行业发展空间较大，关注海螺型材（000619）（行情,资讯）和永新股份（002014）（行情,资讯）。

　　纯碱行业：2007年纯碱行业供给增量有限而需求保持快速增长，同时由于航运指数今年大幅上涨，国内纯碱产品在东南亚地区的竞争力加强，而主要原材料之一的原盐价格继续维持低位，行业将继续维持较高景气度，关注山东海化（000822）（行情,资讯）。

　　炭黑行业：炭黑行业伴随橡胶工业的快速发展而发展，作为炭黑的主要原料乙烯焦油、蒽油和煤焦油价格2007年将会低于2006年水平，成本压力进一步减轻；国内炭黑行业集中度较低，优势企业具备较好发展空间，建议关注黑猫股份（002068）（行情,资讯）。

　　重点上市公司点评

　　攀渝钛业（000515）（行情,资讯）：公司最大的亮点是大股东攀钢集团的资产注入。假定按照目前的资产全部注入到公司，预计攀渝钛业2007、2008年的EPS将分别为0.77元和1.13元，给予2008年30倍市盈率，则合理目标价在33元，维持短期“买入”、长期“买入”投资评级。

　　黑猫股份（002068）：不断扩大产能是公司业绩增长的主要动力。预计公司2007、2008年EPS分别为0.91元和1.14元，给予公司30倍市盈率是合理的，则公司2007年股票目标价位27.3元。维持公司短期“买入”、长期“买入”投资评级。

　　中国石化（600028）（行情,资讯）：中国石化是国内最大的成品油加工及营销商。预计公司2007、2008年EPS分别为0.87元、0.95元，给予13～15倍市盈率。给予短期“买入”，长期“买入”的投资评级。

　　红太阳（000525）：公司产品主要为中低毒品种，将是2007年高毒禁用受益者。建议高度关注该公司。

　　天科股份（600378）（行情,资讯）：公司在气体变压吸附及相关催化剂领域具备很强的竞争力。公司实际控制人中国化工集团有意大力发展公司的工业气体业务，让公司走上正轨。建议高度关注。

　　中化国际（600500）（行情,资讯）：公司有望成为中化集团融资的大平台，因而整体上市极有可能。长期看好公司未来的发展前景。

　　亿利科技（600277）（行情,资讯）：公司大股东亿利资源集团公司是国家520户重点企业。集团公司中蒙药、化工业务大部分都在上市公司，集团公司注入优质资产到上市公司只是时间问题，而且集团整体上市的可能性存在。投资者高度关注。