石油化工：产业政策继续夯实煤炭业发展基础(研报)

日期：2011-04-21 来源：银河证券 作者：银河证券

2011

04/21

15:13

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    一、事件：国际油价跌至90 美元以下
    因英桥公司重新开通了美加之间最大的输油管道，交易商预测欧佩克将会增产及预期美国经济减缓，受此影响上周五纽约油价跌至90 美元以下。至周五收盘时纽约商品交易所轻质原油1 月期货收于每桶88.71 美元，比前一交易日下跌2.30 美元。
    二、影响因素：
    1、英桥输油管道恢复运行
    2、美国经济减缓的预期拉动了油价下跌
　　3、欧佩克12 月5 日迪拜会议可能增产
　　4、美国原油库存下降汽油库存增长
　　5、美国成品油需求总体变化不大
　　三、结论：振荡回落至08 年初达到80美元
　　美国次贷风暴给信贷市场造成严重冲击，将会拖累美国经济走向衰退。这会抑制美国这个世界最大的石油消耗国的石油需求，还可能令包括中国在内的其他国家经济增长放缓。因此，国际油价会在高位不断振荡回落，在明年春季初始前达到80 美元左右的水平。不过中长期来看，油价仍可能继续维持在高位。据彭博通讯社对27 位分析师的调查，有13 人（约48％）预测下周油价将会下跌，9 人（33％）预测油价将上涨，5人预测无变化。在上周的调查中，有43％的受访者预测本周油价下跌。目前的主流观点认为08 年平均油价将在78 美元上下。需要注意的是，这标志着原油年度均价将上升，而不是下降。这种趋势在近几年来一直延续，今年美国基准的轻质低硫原油期货均价略高于70 美元，2006 年的均价则为66.25 美元，2005 年只有56.50 美元。