暴跌之后，大宗商品市场周一出现报复性反弹。上周狂泻27%的白银，成为周一的领头羊，盘中一度上涨超过5%。与此同时，原油价格也大涨超过3%，重返100美元上方。

　　据统计，仅上周一周，国际大宗商品期货市场的市值就“蒸发”了990亿美元，一项行业指数大跌11%，创下自2008年12月以来之最。快速下跌之后，一些市场人士表示，周一的大宗商品价格上涨，可能是在上周暴跌之后的技术性反弹。上周，大宗商品市场创下自2008年金融危机鼎盛时期以来的最大周跌幅。

　　上周累计，白银价格暴跌了27%，纽约原油跌了15%。而标普GSCI商品价格指数大跌11%，创下自2008年12月以来的最大周跌幅。经过上周的连续暴跌，许多类别的大宗商品都将自3月中旬以来的涨幅尽数抹去。

　　高盛空翻多的言论令市场恐慌情绪有所减缓。同时，由于商品急跌后空头获利回补，且存在一定的技术性反弹的要求。在低于预期的宏观经济数据打击下，上周后半周的商品市场大幅下挫，空头力量得到集中释放。

　　后市大宗商品的整体走势还将取决于美元指数。当前美元指数已经接近历史最低点，后市下行空间非常有限，而且随着美元价值洼地效应凸显，当前市场资金有抛售石油、黄金和白银等存在价格虚高的大宗商品、转而购买相对比较低廉的美元的迹象。因此，美元指数后市震荡上行的可能性较大，这对大宗商品有较大的打压作用，也使大宗商品承压下行的概率大增。

　　全球政策性收紧在去年已经发生过一次共振。2010年3月美国第一轮量化宽松政策结束，4月份国内房地产新政调控，加上1月份首次上调存款准备金率，广义货币供应量M2从2009年底最高的29.64%陡降至2010年6月的18.45%，诱发市场暴跌。经济二次探底的言论四起，这也迫使之后国内货币政策有所放松，美国祭出第二轮量化宽松政策，形成进一步通胀的局面。

　　最近大宗商品下跌的本质是价值回归。由于此前金融属性使得大宗商品的价格一路上涨，但其基本面并不支持如此高的价格，因此必然会有一个价值回归的过程。后市大宗商品难以再现此前持续上涨的情形，但只要美联储不加息，宽松的流动性仍将会对大宗商品的价格构成支撑。

　　短期商品市场将维持震荡行情，市场要对大宗商品找到一个平衡区间，在这一过程中多空双方必然会有激烈争夺，但最后还要看世界经济，尤其是美国经济的走势。