尽管北半球炎热天气尚未远去，但国际油市近日却遭受严冬，美国次级债危机和墨西哥湾飓风影响减弱引发基金大举离场，纽约商品交易所轻质原油期价一举跌破70美元/桶大关，距三周前高点回落已超12%。
尽管近期原油跌势迅猛，但消息面绝非全面利空，毕竟目前还是美国夏季汽油消费最为旺盛的阶段。美国能源部最新公布的数据显示，截至8月17日当周的原油库存上升189.0万桶。原油库存意外增加看似利空，但考虑本次飓风威胁期间壳牌等大型石油公司主动关闭炼厂，出现这种原油库存上升和汽油库存减少的变化较为正常，当周汽油库存大减570.9万桶也说明这一点。最不应忽略的数据是当周美国汽油消费达到976.2万桶/日，刷新了美国能源部统计的周度汽油消费历史纪录。飓风过后，市场焦点将重新回归到对汽油消费的关注中。从过往经验来看，汽油消费高峰数据将至少延续到9月初，这将对未来两周的油价形成支撑。
最近三年纽约油价有一个明显的波动规律，即8、9月份很容易形成季节性峰值，原因是此时正是飓风肆虐而汽油供应最为紧张的时候。近日纽约原油下破70美元大关，已将7月末高点区域变成了阶段性的头部。由于有前面分析的汽油消费因素支撑，除非美国经济出现急剧衰退，否则原油大幅走跌的可能不大，后市至少还将也有一个反弹的过程进行确认。回顾最近三年的纽约原油价格与基金净持仓关系，均是在4月末和8月中旬形成双头部的格局，其中2006年最为明显。CFTC最新公布数据显示，基金在最近两周连续大幅减持46181手净多仓，减幅几占峰值时的四成，而且总持仓水平也在下降。
可见，此前次级债危机导致全球金融市场流动性一度吃紧，已经有部分基金出于避险考虑撤离波动剧烈的原油市场，而持仓恢复此前高位水平的难度较大。如果基金总持仓和净多仓下滑趋势延续，很可能意味着今年剩余时间油市难以突破去年高点。
