1911年，丘吉尔受命担任英国海军第一大臣。他上任伊始就立志全力以赴整顿英国的军备以应付迟早要发生的与德国海军的摊牌之战。他面临的一个非常重要并有争议的问题就是要不要把英国海军从一向以煤作燃料改成以石油作动力资源。

　　许多人认为改变燃料的做法是彻底的蠢事，因为这么一来海军就不再依赖安全可靠的威尔士煤而去依靠遥远的波斯石油。丘吉尔说：“让海军以石油作燃料是势在必行，确实会‘招来无限的麻烦’。”但是这在战略上却有许多明显的优点，如更快的速度和更节省人力。于是，他决定应该把英国的“海军优势建立在石油之上”。丘吉尔的这个信念在以后的几十年中得到了验证。这应验了丘吉尔的那句话：“主宰本身就是冒险的奖赏。”

　　1911年5月，英波石油公司与英国政府签订了两份合同：政府向英波石油公司投入200万英镑资金，持有公司51%的股份；公司今后20年内向海军部供应4000万桶燃料油，1914年7月开始。

　　就这样，英国海军在1911年夏天和石油完全结合在一起了，英国政府承担起英波石油公司主要股东的角色。石油第一次但绝不是最后一次成为国家政策的一个工具，成了第一位的战略商品。