11日“两桶油”批发价逆市上涨 而成品油价持续下跌 导致价格倒挂

　　成品油价“三连降”之后，消费者虽然从中受益，但成品油产业链的上下游都因此受到负面影响，炼化厂的亏损状况再度加剧，而11日“两桶油”的批发价格却逆市上涨，导致成品油贸易商和加油站的利润空间都出现不同程度的下降。

　　炼化厂：高买低卖 亏损加剧

　　“随着油价下跌，炼厂亏损加剧。”昨天，华南地区一家大型炼厂负责人告诉记者。他表示，今年以来炼化厂基本全面亏损，主要是因为炼化厂需要提前进货，一般来说提前两三个月，等到炼出来销售的时候，价格已经出现倒挂了，目前全国的炼化厂都存在这样的问题。

　　能源分析师吕斌表示，虽然此次汽柴油价格分别下降420元/吨和400元/吨，相比国际油价在此期间的下跌幅度是不够的，但目前炼化厂商使用的都是两个月前进的原油，而本次成品油下调油价后以出厂价计算的炼油利润或继续下跌。炼化厂商的利润会因此而受损。

　　“两桶油”炼化业务的巨幅亏损已经维持了一段时间。中国石油的一季报显示，第一季度炼油业务亏损104.02亿元。中国石化的数据也显示，一季度公司炼油业务亏损达到91.72亿元。

　　贸易商：批发价上涨客户却要求降价

　　对于民营成品油贸易商来说，主要的销售对象是工厂以及工地，因此销售价格随行就市，但依然受到成品油价格下调的不利影响。

　　一位从事成品油贸易的黄先生告诉记者，“最近三大公司批发价格出现回涨，增加了我们的提货成本，但是对于顾客来说，现在加油站的零售价格却在不断下跌，我们的主要客户是工厂和工地，因此我们的客户也纷纷要求降价，我们利润也受到压缩。”黄先生说。

　　另一方面，市场的需求也不旺，受到欧债危机以及房地产调控的影响，工地开工率下降，一些主营出口的工厂倒闭。卢先生从事了多年的成品油贸易，他告诉记者，今年以来的生意比往年都要淡很多，贸易量比去年少了30%~50%。由于下游消费不景气，成品油贸易商之间“价格战”非常激烈，导致行业利润率很低，一吨毛利只有一百多元，比加油站利润空间小多了。

　　加油站：

　　批零价差缩小近一半

　　随着价格下调，油站利润缩减。而汽柴油批发价格跌后或回调，后期油站零售利润有继续缩减的可能。分析师桑潇表示，主营单位零售及直销销售量所占比例较大，零售利润缩减将大幅拉低整体利润，但后期批发市场行情有望回暖。

　　11日是成品油零售价格下调后的第一天。卓创资讯的统计数据显示，由于华南地区汽油价格在调价前已经低于目前的批发价格，所以昨日持平甚至逆势推涨。昨日华南地区93#粤四汽油的平均批发价格是8950元/吨，与调价之前持平。批零价差从之前超过1210元/吨下降至765元/吨。

　　11日0#柴油平均批发价格为7400~7550元/吨之间，较调价之前的7450元/吨有所上涨。批零差价从之前的1088元/吨下降至不到700元/吨。

　　但油价下调并没有刺激消费的增长。据广东经石油品公司力生加油站站长何细明介绍，昨天加油的车次并没有出现明显的增长。

　　各地汽柴油批零价差骤降至300~350元/吨之间。另外，时值夏季，国内汽油需求平稳攀升，8月份以后南方农业领域柴油需求将重新出现，国内柴油供需面料将走强。预计后期零售毛利空间维持在400元/吨左右。

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　　调价对CPI影响 短期不明显

　　虽然成品油价占全国居民消费价格指数（CPI）比重有限，但对部分行业的成本构成起到直接影响，从而对（CPI）走势具有一定传导性。

　　高盛的数据显示成品油价在CPI构成中占比不超过0.5%，大宗商品资讯第一门户卓创数据显示，此次汽柴油跌幅对CPI有0.02%的影响。

　　从长期看对CPI无明显影响，毕竟所占CPI比重不大。油价为非食品，将会在趋势上影响CPI，短期不会明显体现。