石油价格自六月份以来下降了30%以上，现在WTI，布伦特，阿拉伯三大石油价格都跌破了70美元/桶，成为经济工作中一个热门话题。关于油价下跌的原因也存在各种观点，以阴谋论和市场决定论为代表。其实正确判断这一问题大家不妨看一看煤炭、铁矿石、铜、黄金等其他大宗商品的价格，就会发现价格下跌不仅是石油，而是几乎所有大宗商品都岀现了差不多同样幅度的下跌。Globalcoal 全球煤炭价格指数下降了近40%；伦敦铜指数三年来也下降了近三分之一；铁矿石跌至5年新低，而且年内暴跌近50%，连通常用来保值的黄金，两年来跌幅也达到40%。
这就不难看到，不能仅就油价论油价，不能仅就油价下跌从阴谋论找原因。为什么会出现这些现象?除了鹦鵡学舌和习惯于找故事的人外，不难看到供求关系当然是第一位的。近十年来，中国消耗了全球很大份额的石油、铁矿石、铜等大宗商品的增量。近两年来，中国经济进入新常态，由高速增长进入中速增长阶段，工业增加值增速放缓，特别是重工业的增速减缓明显。对大宗商品的需求增长明显减速。以汽车产业为例，销量增速已从多年两位数下跌到个位数。鼓励新能源汽车发展政策更使石油需求的成长性成疑。钢铁、有色金属、建材、石化等行业也不可能永远保持高速增长态势。
再看石油，目前OPEC约有10%的产能冗余，大约为300-400万桶/日。2013年，美国一年新增了大约140万桶/日产能。2014年美国石油产量比十年前的2004年增长了58%。2013年OECD的石油需求量约为4600万桶/日，较上一年同期小幅下降，其中北美上升约30万桶/日，其它地区都是负增长。中国去年（2013年）新增需求约42万桶/日，是全球新增需求的近三分之一，也是主要的驱动力，中国今年的新增石油需求预计不超过25万桶/日，将大幅缩减，而且趋势在持续。在供求两方面的作用下，全球石油供应必然打破过去的平衡，出现供大于求，必然通过价格杠杆寻找新的平衡点。
石油、铁矿石、铜都是大宗贸易商品，对供求失衡极为敏感。比如，1986年到2006年期间的20年，石油价格长期徘徊在20-40美元之间，中国为主的新兴国家的崛起导致价格短期内翻了三翻以上。加上地缘政治因素，国际游资从股市转到石油巿场，每天的石油期货交易量是实际需要量的8倍，显然存在炒作泡沫，现在大幅下跌亦属正常回归。
这种情况下，我们应该称之为阳谋，全球经济、包括大宗商品都将进入“新常态”，企业也好、国家也好需要认清形势，顺势调整。
这种新常态下，OPEC不减产维持3000万桶/日，铁矿石三巨头也在硬撑，撑死的将是成本高的产能。同时国际市场兼并重组在加快，据传瑞士巨头嘉能可正在谋求收购力拓，壳牌正在商谈与BP石油合并，法国老牌企业阿尓斯通以169亿美元将能源部门转让给美国GE公司，而GE公司放弃轨道交通业务，转让给阿尓斯通。这些都是在新常态下出现的调整。大多数阴谋论的观点缺乏实证、甚至存在明显错误。
沙特不减产是从其国家利益出发作出的决择。美国石油对外依存度已下降到28%，尤其对中东的依存下降，导致美国虽不至于退出中东，但外交政策明显看出要转嫁中东责任，减轻在中东的包袱，沙特再和美国联手的可能性并不是很大;另一方面，沙特深知，如果限产报价，只能让美国的页岩油和其它非OPEC国家的产量进一步提高，丧失市场份额，最终其在石油领域的影响力将进一步下降，受害程度也许更大。
再看俄罗斯的选择也在情理之中。俄罗斯严重依赖于原油出口来保障其财政平衡，但是，俄罗斯本身既不是原油生产成本最高的国家，也不是原油生产成本最低的国家，政府负债水平也比较低，它不是OPEC成员，主动限产显然是下下之选。
伊朗、委内瑞拉等高成本并高度依赖石油财政的国家也是无奈的选择。虽然油价下降，也必须生产出口，否则财政将彻底崩溃。
如果我们不是只从石油论石油，而是从更大视野观察油价下跌，就不难理解油价下跌的真实原因。
