近期石油价格不断下跌让人不禁联想到08年房地产市场的“明斯基时刻"。然而，也有分析人士指出，油价已经逼近沙特能够所承受的底线。并且石油价格历史也显示目前的恐慌可能正在接近尾声。当沙特油PK页岩油胜负未分之际，油价战争既有“危”亦有“机”。

　　沙特油决战页岩油，油价“躺枪”倒下

　　页岩油的崛起让原油世界格局彻底被打破，以沙特为首的OPEC话语权逐渐旁落。尽管目前页岩油还不足以撼动传统原油的地位，但是两者之间的“战争”可能才刚开始。

　　石油市场将迎来“明斯基时刻”？

　　近期石油价格不断下跌让人不禁联想到08年房地产市场的“明斯基时刻”，著名政治经济学家Marc Chandler就担心，这一次轮到石油市场了。虽然这预计这不会严重拖累股票市场，但石油价格暴跌会对高收益债券市场带来严重影响。

　　美国原油探明储量创近40年新高 投资者押注油价跌至40美元

　　美国去年底已探明石油储量增至365亿桶的近40年峰值。这意味着美国原油产量或仍将处于高位。有悲观投资者看空油价至40美元/桶。CME执行价为每桶40美元和35美元的原油看跌期权数量剧增。事实上，美国Bakken页岩油出井价已跌至49.69美元。

　　低油价推倒多米诺骨牌 ，高收益能源债违约风险飙升一倍

　　和今年6月相比，高收益能源债券的违约风险已飙升一倍，由此带来的融资成本大幅走高意味着超过三分之一的能源公司可能面临突然破产(重组)风险。

　　而更大的风险在于，高收益债券市场目前对于流动性十分敏感。由于基金经理竞相离场，因此市场的抛售压力更为明显。这预示着油价要么进一步走低，要么在低位维持相当长的时间。

　　危中有机，油价底线离我们还有多远？

　　对于一些沙特传统垂直井而言，10美元/桶的情况下依然可以运营，但是这绝对不代表沙特能够接受的底线。过去5年的时间内，沙特整体的“盈亏平衡价”只增长了10美元/桶。即便如此，随着布伦特原油周五跌破70大关并刷新5年新低，油价距离沙特的保本价也并不遥远了。60美元/桶很有可能是沙特的底线，也是引发油价反弹的关键焦点。