“第六届中国经济前瞻论坛”于2015年1月24日在北京举行。
以下为演讲实录：
蒋庆哲：大家好，因为最近油价波动比较剧烈，所以经常一聊起来就有人问，你能否预测一下下一步油价是什么趋势，预测油价某一个时间点是什么价格几乎是不可能的，从这个话题开始，我想引出一个观点，看油价，长期看趋势，短期看波动。看一个商品的价格，核心的问题还是价值规律，石油作为一种商品，从大的趋势来说，也应该符合供求的规律，但与此同时，石油又是一个特殊的商品，所以短期影响它的价格因素太复杂，某一个时间点判断油价，往往是复杂因素构成的综合现象，所以难就难在这个地方。
我们讲它的特殊性至少有几点可以表现出来：一是石油的不可再生性，我们挖掘一吨少一吨。二是它的重要性。石油是重要的一次能源，同时它又是重要的化工的中间原料。由于有了石油，才奠定了现代的基本有机化合物。从这个意义上讲，石油对整个国家的经济、政治乃至军事都是战略性物资。三是石油是一个交易量非常大国际贸易商品，在交易过程中，期货交易占了绝大多数，所以它成为现代的金融衍生品，对它的影响非常复杂，投机的因素也很多。四是从短期来看能够大批量替代石油的能源还没有找到，这是它的不可替代性。正因为这几种因素确定了石油这种战略物资是一种商品，所以它的价格影响非常复杂。
从长期看，影响油价主要从两个方面来看：一是影响油价的长期因素，二是影响它波动的短期因素。从长期因素来说，无非是看它的供和需。从物理角度来说，一般搞石油的往往研究它的储量怎么样，通过最近几十年整个石油的采掘来看，石油的发现量和储备量越来越多。衡量对未来石油好坏影响一个重要的数字就是储采比，我前几年看到的数据是四十几，就是储和采可以用四十几年。如果储采比变化不大的话，它的供应就可以得到保障，这是影响我们对未来石油好坏很重要的预期。二是它的生产成本，现在开采石油难度越来越大，早期几乎不太可能开采的地区现在变得可能。因为科技水平提高了，即便是这样，开采的成本也是越来越高的，由于开采成本高，所以我们对未来石油价格的预期往往也受到很重要的影响。
整个新能源的开发利用、新能源开发技术的突破，这对我们也是一个很重要的影响。从区域角度来说，刚才几位专家都提到了，它受国际经济增长影响是一个巨大的因素，同时我觉得还有一个很重要的因素，能源的利用率高和低，同样对需求也是很大的影响。从供需关系来说，能够决定油价变化的长期因素，这是最核心的。但从短期油价波动来说，影响因素非常复杂，首先一个问题是投机因素。现在在期货交易过程中，有专家统计大概有70%是投机因素所影响的。另外是美元汇率的变化，现在石油的决算还是以美元为基数，所以美元升值油价一定是下降的。包括地缘政治，尽管大家现在的观点比较一致，地缘政治影响并不是太大，但万一有一些不可预见的突发因素，也不见得不影响。国际各种组织的政治取向，欧佩克组织，包括整个石油消费国政治的影响，甚至像国际石油组织REA的政治导向，对国际油价都是有影响的。整个石油库存、战略储备往往都会对油价产生影响。
综合这么多复杂的因素我们来判断某一个时间点的油价，我觉得是非常难的，甚至是不可能的，我们判断油价往往是看大势。从这个意义上讲，具体这一轮油价暴跌，我同意刚才几位专家所做的分析，供和需是主要的问题。再深层次跨一步，为什么供需比例发生变化？什么原因导致了供需变化？当然有经济增长的因素，我觉得这次和过去十多年来持续高油价的态势是有关系的。不管是1973、1979、1980、1990、1991年这几次石油危机，包括1998年以后的油价上涨，大概是十多年以后一次油价剧烈的波动。从1998年以来，尤其是2003年以来，尽管价格在变化，但几乎是在高油价维持。高油价的状态下，各种资金、各种物力的聚集往往聚集在石油开发领域，早期容易开采石油的这些领域可以大规模开发了，难开发的非常规油气，这十几年逐渐提到了议程。包括国内，早期非常难开发的一些资源，现在开采了很多，像一些新能源、非常规能源，包括一些可再生能源，甚至以煤炭为原料的煤质气等等，都提到了议事日程，所以这十几年高油价诞生了一个非常大的石油供应，从供应角度来说量是很大的，大家提到的页岩油、页岩气是一个很重要的方面，但综合这个因素来说，我觉得它导致了这一轮供需的变化，决定了油价暴跌。
油价跌能跌到多低，跌到多长时间实在是难预测，但是从以往的情况来看，一般一两年时间是容易有变化的，但这次怎么样我们拭目以待。我就说这么多。谢谢大家。
