德银指出,中石油2014年业绩坚实,录得1,072亿元人民币纯利,仅稍低于该行预期之1,132亿元人民币,税率达到24%,高于该行预期的21%。特别是第三及第四季经调整布兰特期油价格下跌17.6%,但期内集团勘探及开发业收入仅跌3.3%,令该行感到意外但不明所以。公司维持2016年资本开支目标为2,500亿元人民币不变。
该行将公司2015年纯利预期上调3.8%至834.63亿元人民币,目标价由8.39元上调至8.94元,但该行相信,公司今年第一季及上半年经营环境仍然不佳,2015年前景困难,维持「中性」评级。
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