在全球各经济体相继从新冠病毒疫情中重启经济并带动全球石油需求复苏之际，石油输出国组织（OPEC）成员国与俄罗斯等非OPEC产油国（简称：OPEC＋）从5月份开始进行大规模减产，加之美国等不受减产协议约束的产油国因油价崩跌而被迫减产，预计全球石油库存将从6月份开始下降，并在未来一年内大幅减少。

全球石油市场供需基本面收紧已经支撑近月布伦特原油期货合约价格上涨，与远期合约之间的价差收窄。北京时间15：50，伦敦洲际交易所（ICE）8月布伦特原油期货合约价格为每桶40．24美元，2020年1月布伦特原油期货合约价格为每桶41．52美元，二者之间的价差仅为－1．28美元，而近期六个月合约跨期价差一度达到－14．00美元纪录高位。

与此同时，现货市场五周即期布伦特原油价差已经由每桶－6．00美元左右转为每桶＋0．15美元。自二十世纪九十年代初以来，全球石油市场供应过剩及库存同比上升通常会导致油市呈现远期价格高于近期价格的结构。相反，全球石油库存下降通常会令油市呈现近期价格高于远期价格的结构。全球基准布伦特原油期货跨期价差可反映全球石油市场供需平衡及美国石油库存水平。

最近ICE交易所布伦特原油跨期价差大幅收窄甚至由远期升水结构转变为远期贴水结构，主要是因为市场普遍预期全球石油库存最早可能将从6月或7月开始下降，这与国际能源机构预测的全球石油库存将逐渐减少相一致。美国能源情报署（EIA）预计今年下半年美国原油库存将下降23万桶/日，而上半年则为增逾80万桶/日。

EIA发布的6月《短期能源展望》报告中预计，美国石油市场最早将在今年7月份出现20万桶/日的供应缺口，而4月份的情况是供应过剩180万桶/日。EIA预计到2020年年底，美国商业原油库存将由6月末的5．8亿桶下降至5．4亿桶，到2021年年底可能将进一步下降至5．1亿桶。

EIA预计今年下半年全球石油库存平均将下降300万桶/日，而1－5月期间库存平均增加940万桶/日。预计今年下半年经合组织地区石油库存将下降近120万桶/日，到2021年进一步下降80万桶/日，而今年3－5月期间库存增加520万桶/日。假设OPEC＋能够严格执行减产协议、美国等不受减产约束的产油国未能增产及全球新冠病毒疫情得到控制，未来一年半时间内国际油市有望恢复供需平衡。