受对原油需求下降担忧影响，摩根士丹利和瑞银双双下调今年油价预期。

摩根士丹利分析师Martijn Rats在最新的研报中表示，由于通胀和需求大幅放缓，下调布伦特原油的期价格预期，将今年三季度油价预期下调12美元至98美元/桶，将第四季度油价预期下调5美元至95美元/桶。

瑞银也持类似观点。该行分析师Giovanni Staunov表示，全球疫情反弹将延缓原油需求复苏，而俄罗斯原油出口比预期更有韧性，大量原油流入意大利等欧洲国家。在疫情和俄罗斯原油出口双重影响下，该行将布伦特原油在2022年年底的价格预测下调了15美元，至110美元/桶。

对经济衰退的担忧目前成为市场看空油价的关键理由之一。

花旗在报告中表示，目前来看，全球制造业的新订单正在减少，需求出现了周期性疲软，大宗商品的定价会有一些回落空间。在全球经济衰退和地缘政治紧张的大背景下，即使俄罗斯石油产量下降，需求仍受到打击，叠加OPEC+的石油供应和SPR（美国战略石油储备）释放正在增长，石油价格下跌的概率从之前的10%提高到25%。

花旗预测认为，如果全球经济进一步走向衰退，随着利润下降和供应缩减，生产成本往往也会进一步下降，国际油价有可能会跌至每桶60美元左右。

大摩、花旗的看衰观点和高盛的乐观情绪形成鲜明的对比。

在高盛看来，大宗商品的牛市未尽，当下可能仍处在本轮大宗商品超级周期中的“中场休息”阶段，新一波牛市行情或将在年底迎来爆发，标普GSCI大宗商品指数年底前将上涨23.4%。

高盛认为，目前来看全球经济衰退的风险被夸大了。从跨资产的角度来看，股票可能遭到两重打击，一是通胀居高不下，二是美联储更有可能在鹰派方面给市场带来意外。而在能源危机和现货供应紧张的环境下，大宗商品会是最适合持有的资产。