日前，油轮运营商 Euronav 控制权旷日持久的争夺战出现了新的转折,挪威船王Fredriksen领导的 Frontline 正与Saverys家族经营的 Compagnie Maritime Belge (CMB)进行深入讨论,以“船舶换取股份”的形式为这场争夺战画上句号。
Euronav在10月5日的一份声明中确认,Frontline 和 CMB 正在就解决 Euronav 公司战略和结构僵局的综合方案进行讨论。讨论“进展顺利”,但尚未达成最终协议。
拟议条款要求 CMB 以每股 18.34 美元的价格收购 Frontline 持有的 Euronav 股份,共计近 5700 万股。该公司将以同样的价格开始公开强制收购。
而Frontline 将以 23.5 亿美元从 Euronav 现有的 41 艘 VLCC 船队中收购 24 艘 VLCC 油轮。Frontline 目前拥有一支由 22 艘 VLCC 以及阿芙拉型和苏伊士型油轮组成的船队。若完成对这些船舶的收购,Frontline 将成为全球最大上市油轮运营商,船队运力将跃升 58% ,至 1,970 万载重吨。
同时,作为拟议协议的一部分,Euronav 还将终止对 Frontline 放弃 2022 年合并协议的仲裁。为保护股东的利益,Euronav 在 Frontline 放弃合并后提起了紧急仲裁和诉讼。
根据海运圈聚焦此前报道,Euronav与Frontline的合并始于去年4月7日。两家公司当日发布声明,根据1. 45股Frontline股份换取1股Euronav股份进行合并,以创造全球最大油轮船东,合并完成后实体市值将达到42亿美元,拥有69艘VLCC、57艘苏伊士型油轮和20艘LR2/aframax型油轮。
Fredriksen当时表示,随着油轮市场开始新的上升周期和油轮需求增长,将把两家上市公司与一个共同董事会合并,以实现协同效应,但这一交易遭到了Euronav 最大股东Saverys家族的强烈反对。今年1 月 9 日,Frontline 终止了与 Euronav 进行了数月的合并计划,引发了持续的仲裁,同时 Frontline 和 CMB 同意拆分董事会,共同管理 Euronav。
Euronav 股票于发布声明当日中午暂停交易,该公司股价因传言而波动,在暂停交易之前上涨了 17% 以上。Frontline 的股价在消息传出后上涨了 7% 以上,接近该公司 2023 年 3 月创下的 52 周高点。
Stifel 分析师本·诺兰 (Ben Nolan) 表示,对于 Euronav 股东来说,这笔交易是一笔“合理的交易”,该收购要约的报价较近期的股价溢价,比 9 月份的股价高出 12.5%。
对于 Frontline,Pareto Securities 研究主管 Eirik Haavaldsen 评论道:“Frontline 正在大幅提高赌注和风险。随着 Euronav 退市,Frontline 股票的流动性将进一步加快,并为进一步的资产净值溢价铺平道路。”
