国际原油价格周一(12月12日)下跌，因投资者对上周欧盟峰会结果质疑上升。意大利和欧元区外围国家国债收益率再次急剧上升。西德州中质原油(WTI)价格全日累计下跌1.64美元/桶，布伦特原油价格全日累计下跌1.36美元/桶。汽油价格随原油价格走低，但是中间馏分油价格上涨。WTI和布伦特原油期限结构几乎不变，但是汽油期货期限结构反弹。

    国家能源署(IEA)公布了最近月度原油市场报告，该机构对今明两年全球石油需求的预测下降20万桶/日，分别至8900万桶/日和9030万桶/日。但是，因沙特地区和利比亚石油产出的上升，因此该机构预测石油供给将增加，这也将终止石油库存下降趋势。国际能源署报告称，美国10月份石油库存急剧下降，但是经济合作与发展组织(OECD)11月份库存增加6900万桶。

    布伦特原油期限结构在过去数周加强，这意味着从9月份和10月份开始的市场供给紧张状况有所缓解。很明显，沙特地区觉察了市场这种变化，并对此作出了反应，这也使石油价格得到控制。政治上讲，沙特战胜了伊朗，此前两国在石油输出国组织(OPEC)石油产出份额分配未能达成协议。因此，我们认为伊朗和其他强硬派国家很可能在明日的会议上就石油产出修正配额达成妥协协议。如果这种状况出现，这将是一个标志性举动，但对实际石油产出水平没有太大影响。

    欧元区主权债务危机仍然持续，并且使得愿意冒险的人跃跃欲试。昨日市场走势倾向于风险上升和风险规避之间。我们的主要观点是，原油价格年底前将维持区间波动。但是，如果布伦特原油期限结构转为期货溢价，我们预计国际石油价格将走低。OPEC会议结果短期内或将不会显著影响石油价格。因为石油市场风险到年末有所降低，布伦特原油期限结构值得关注。如果石油现货市场持续弱势，沙特地区将再次调整石油产出维持市场的紧张状况。石油市场的风险是欧债危机引起的潜在的经济衰退。