伴随北京夏季奥运会的开幕,有关石油需求的猜谜游戏也开始了。

对运动员和观众而言,北京奥运会在8月24日的闭幕式结束后将成为记忆。但对石油市场来说,对中国石油需求走势及其对世界市场影响的判断却不会因为赛事完成而结束,其艰巨性不亚于奥运比赛。

在奥运会上周五正式开幕前,中国采取了各种措施控制污染,包括储存成品油?关闭部分工厂并限制多达100万辆汽车上路等。

对确定近期油价走势而言,奥运圣火熄灭后中国这个世界第二大石油消费国的需求将会如何将十分关键。

不到一个月前,纽约商品交易所(Nymex)原油期货曾创下每桶147.27美元的纪录高价,但由于有迹象显示世界最大石油消费国--美国的需求大幅下滑,油价于上周五跌至每桶115美元,较纪录高位每桶下跌32美元,跌幅达22%。

如果能源情报署(Energy Information Administration, 简称EIA)发布的6?7月份初步数据在修正后仍维持不变,今年前七个月的美国日均石油需求量将较上年同期水平下降约750,000桶,至不到2,000万桶,创下1982年来同期最大降幅。

这也意味着美国目前的日均石油需求水平较EIA年初时的预期低约100万桶。EIA当时预计美国日均石油需求将增长1.1%,即230,000桶。但目前油价较EIA一月份预期的每桶87美元平均高出40美元,情况随之发生了根本变化。

美国需求的下降远大于中国的需求增长

美国需求下降程度将远远超过中国的需求增长,预计中国今年日均石油需求量将增加约400,000桶,占今年全球需求增长量的三分之一。

分析师表示,市场对中国石油需求的解读很可能有误,因为市场的波动常常会与传统经济学理论发生背离。

中国政府6月份出人意料地将国内汽油和柴油价格上调17%-18%。与市场的直觉相反,此举非但没有抑制成品油需求,相反却带来提振作用,因为油价上调给炼油商带来增产动力。此前原油价格高企与成品油售价受限令炼油商利润率微薄,因此一直不愿增产,而限产又导致供应不足,导致市场需求长期受到压制。而成品油价格上调后,市场供应有所上升,市场需求也得以满足。

分析师们目前正在研究中国奥运前大幅增加石油储备对需求数据的潜在影响,对奥运会结束后的市场形势做出推测。

Newedge USA LLC的分析师Antoine Halff称,毫无疑问,奥运前中国石油进口量及表观需求的迅速上升只是一次性的?而奥运赛事期间实际需求可能因环保措施而有所减弱。奥运会开幕前为防万一而增加的库存并非建立在实际需求基础之上,对于奥运会结束后的中国石油需求将产生抵消作用。

Halff还表示,尽管印度和中国新建炼油厂接连投产,但整体而言第四季度亚洲石油需求增长仍可能呈现明显放缓的态势。随着供需两方面压力的缓解,亚洲成品油需求可能出现某种程度的低迷,届时亚洲成品油将大量运往美国西海岸。

对数据的修正结果可能差别巨大。独立分析师兼中国市场专家Paul Ting认为,中国6月份的石油需求量增长了6.5%,低于此前他预计的7.1%,部分原因是中国的汽油及柴油库存已升至纪录水平。