一、基础油继上周大幅下调之后，本周波动回归平稳

本日10#现货成交价7725元/吨，环比-0.3%，32#现货成交价8402元/吨,环比-0.5%。（此价格为自提价）

近期基础油市场表现波动不大，市场购销清淡，下游市场表现依旧疲软，终端企业仍以消化去库为主，采购积极性一般；本周暂时供应方面没有发生结构性转变，虽消费需求不足，但短期内供应压力不大，但随着下周供应方面的变化，预计价格强势性不在。

二、周期性采购结束，市场产销下滑

国内二类石蜡基基础油产销比为98%，环比上周期-7%。近期原油震荡拉锯，成本面利好利空交织；基础油自身基本面因一些消息面因素影响，市场观望氛围浓厚，加之上周炼厂出货情况较好，本周主交付，价格尚可震荡维持。

三、产量增幅情况不明显，但产销下滑，库存上升

本期库存环比上期+8%，近期市场进入消费淡季，行情整体偏弱，压制市场走向，叠加本周价格性优势不显，终端采购兴趣明显偏低，导致炼厂库存上升。下周中海油惠州40万吨/年重启放量，恒力10号也有量计划外放，市场供应表现上升情况，预计整体波动情况相较本周变大。

四、供应面多空交织，预计市场价格弱势下行

5—6月是消费淡季，市场对于需求不宜过分乐观。而从时间节点上来看，基础油整体也将进入增库周期，这也将抑制基础油价格；价格波动的主要逻辑在于供需端矛盾，面对华南市场的增量表现，预计基础油市场价格弱势下行。