截止本周五，投资者对市场重拾信心，在利好的经济数据推动下，全球股市连日上涨，国际油价在低价位徘徊数日后，强劲反弹，截止27日，WTI近月期货结算价每桶74.55美元，布伦特近月期货结算价74.66美元/桶。WTI油价周均价为71.01美元/桶，较上周上涨1.21美元/桶，布伦特油价周均价为71.76美元/桶，较上周下跌2.69美元/桶。
美国商品期货交易委员会(CFTC)最新统计，截止5月18日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1387907手，减少82327手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头67361手，比前一周减少25534手。投机者净多头继续减持，截止上周已经减持至6.7万手附近，尤其是经过又一周的油价下跌，同时在20日盘中曾跌破65美元/桶，投机者有可能在当时便已抛空，由于驾车节的到来，将带来良好的市场需求预期，因此投机者在当日便有可能做空之后，立即增持净多头，等待时机推高油价，而目前国际油价的运行似乎印证了此种猜测。
美国能源信息署认为，截止2010年5月21日当周，美国商业原油库存(不含石油战略储备) 3.651亿桶，比前一周增长240万桶，库存量高于5年同期平均范围上限；美国汽油库存总量2.216亿桶，比前一周下降20万桶,其中精制汽油库存下降而调和组分库存增加，汽油库存总量高于5年同期平均范围上限；馏分油库存1.525亿桶，比前一周下降30万桶，高于5年同期平均范围上界，其中取暖油库存下降50万桶。虽然美国原油库存仍在不停增长，但是随着夏季汽油消费高峰的到来，美国原油以及汽油库存的下降，一定会成为投机者炒作的话题，而国际油价将会很快被推高。
综上所述，对于欧洲主权债务危机的担忧，仍将会继续主导原油期货市场情绪，因此即便有着相关利好因素的推动，油价波动幅度也较为有限，除非在下周所出美国信息能源署报告中显示汽油消费得到大幅提升，或许能迅速推动国际油价，但相关利空因素依旧在，油价上行难以一帆风顺，预计运行区间在70-78美元/桶。
二、本周国内石油焦市场行情综述
本周，中国石油焦市场在经历过过山车般的行情后，大型炼厂及地炼价格下调幅度开始回稳，销售市场仍然处在观望中。下游按需采购，观望的态势继续持续高涨。在企业库存、社会库存高企，下游放缓采购频率的情况下，近期内中国石油焦价格继续下行的走势似乎开始趋稳止跌。
继上周之后，本周中国石油焦市场价格继续全面下滑。地炼价格继续盘整，波动范围开始缩小，截止到本周五，东北地区1#A焦价格在2900元/吨，1#B焦价格在2100-2300元/吨。西北地区2#-3#焦价格在 1720-2600元/吨。中硫焦市场沿江地区价格在1660-1680元/吨，华北地区在1700元/吨，华东、华南地区在1580-1600元/吨，高硫焦市场华东地区在1410-1490元/吨，华南地区在1530元/吨。中海油两家企业价格在1600-1800元/吨，山东地炼主流价格在1300-1400元/吨。
石油焦价格继续全盘走低，大幅下挫，至本周四，中国石油焦成交价格已经下跌 500-600元，并且仍无止跌的预期。首先，自4月中旬以来，中国政府为防范国内经济过热，调整房地产市场，刺激政策的退出在国内市场引发业内人士对后市的推测。目前市场的种种信号表明中国经济在下半年的增速将有所放缓，目前国内面临世界范围内经济可能退回和国内刺激政策推出的矛盾，因此在这种不利利空因素的制约下市场信心继续低迷，石油焦市场也在房产市场降温的氛围中大幅回落。
在石油焦业内关注最多的，除了焦价止跌的时间表，更为重要的是焦价继续下跌的幅度还有多少。在目前形势下，库存情况成为诸多影响焦价因素中极为关键的因素。本周，石油焦价格继续下挫，直接原因是企业滞销，无论是地炼还是三大集团，销售清淡，下游观望市场，炼厂出货一般，部分炼厂石油焦品质下降的问题进一步加重了石油焦的销售压力。库存高企成为生产企业急切下调价格的直接原因。据了解，部分企业库存已经逼近胀库甚至已经胀库的危险边缘，在这种情况下，即使降价无意，下游企业买涨不买跌，生产企业也必须下调价格。本周看，降价未对市场销售形成任何利好转变，因此生产企业库存持续高企的局面使得近期内石油焦继续运行在价格下跌的通道中。
港口方面，近期进口到港量依然维持月均30万吨左右的数量，港口库存数量仍然惊人。据不完全统计，目前港口进口焦及国产焦的总库存维持60万吨以上的数量，以龙口港为首，日照港、威海、烟台、南京等港口均持30万吨左右的数量。尽管港口库存中有不少是前期成交，而未被提走的货源，但是近期持续不断到港的石油焦已经使得港口库存出现惊爆的局面，燃料级石油焦也随着国产焦的下滑出现滞销局面。进口焦销售一筹莫展，除国产焦下滑外，前期进货成本较高，多数贸易商也出现惜售局面是另一个重要的原因。目前港口报价依然维持较高水平，但是成交量很少。因此，港口囤积的库存在另一方面又加剧了价格下滑的速度。本周，石油焦卖方库存没有缩减，买方库存无意增加，此种情况的延续必然导致石油焦价格继续盘整，甚至下滑。
此外，本周国际原油市场大幅下跌，跌破70美元/桶。国内铝市和钢铁市场均受到国际期货市场走低的影响，持续下跌，且受到国内房地产市场受抑制的打压，未来的市场需求可能面临萎缩，市场出现国内电解铝行业可能面临二次减产的担忧心理。不过从目前的情况来看，国内电解铝行业和钢铁行业仍在保持高限的生产水平，对碳素制品等的需求暂时持稳，但在采购上已经出现谨慎观望心态。而碳素制品市场则全持稳，但采购心态非常低迷，厂家对炼厂销售施压，追究产品品质问题等，也时有发生。在目前这种市场形势下，业内部分人士对焦市走势抱悲观态势，但也有部分人士对市场保留一定的信心，认为石油焦价格会有一定支撑。出现这种观点，主要有两点原因：首先，由于目前成品油、渣油等销售清淡，价格走低，同时，地炼焦化装置的效益也大幅锐减，后期可能出现降量生产。第二，目前几乎所有的大宗产品价格都在下滑，但是随着电煤需求高峰的到来，煤炭价格仍在上涨，在煤炭供应紧张的情况下，燃料级石油焦价格达到千元，将能取代煤炭，因此，如果焦价再次与煤价形成一定经济性替代，燃料级石油焦被电厂等用户重新使用，这对市场也将形成一定支撑。
从以上论述中，分析认为下周国内焦市将继续下行盘整，短期内探底过程难有改变，国内过于庞大的供应形势和趋于松动的需求层面，构成较为严重的市场矛盾。但是石油焦市场也有可能在近期出现转机，那就是地炼市场，如果地炼减少市场供应，地炼市场石油焦价格有望缓解跌势，这样也将能缓解国内目前势如破竹的下滑走势，但是石油焦价格止跌回稳的趋势近期仍然不可能出现。
三、国内炼厂石油焦产品价格：
国内各型号石油焦价格走势图(按区域分)
区域 生产厂家 涨跌 周末 周初
东北地区大庆石化(1#A) 2900 2900
抚顺石化(1#A) 2800一厂/2900二厂2800一厂/2900二厂
抚顺石化(1#B) 2770一厂/2840二厂2770一厂/2840二厂
辽阳石化(2#B) ↓300 1800 2100
锦州石化(1#B) ↓300 2100 2450
锦西石化(1#B) ↓300 2200 2500
吉林石化(1#B) ↓300 1800 2100
辽河石化3#A-3#B ↓200 1900 2200
华北地区大港油田(1#A) ↓150 2250 2400
天津石化(2#A-2#B) 1700 2370
石家庄炼厂(2#B) 1700 2370
沧州炼厂(2#B) 1700 2370
山东地区济南炼化(2#A) 1870 2410
齐鲁石化(3#B) 1900 2230
胜利油田(3#A-3#B) 1870 2370
东明石化(3#A-3#B) ↓200 1400 1600
富海石化(3#A) 1600 1600
海化(2#B-3#A) - -
海科(2#B-3#A) ↓100 1400 1500
利津(2#B-3#A) ↓100 1300 1400
垦利(2#B-3#A) ↓70 1200 1270
京博(2#B) ↓100 1600 1700
金诚(2#B-3#A) ↑50 1550 1500
鑫泰(2#B) 1600 1600
山东广饶(3#A) ↑20 1320 1300
华东地区金陵石化(3#B) 1530 2250
金陵石化(含硫3.5左右) 1480 1960
金陵石化(含硫5.0左右) - -
扬子石化(3#B) 1700 2220
扬子石化(高硫) 1570 1960
高桥石化(高硫) 1450 1960
沿江地区九江石化(2#B-3#A) 1660 2350
武汉石化(2#B-3#A) 1680 2370
荆门石化(2#B-3#A) 1660 2350
安庆石化(2#B-3#A) 1680 2350
长岭炼化(2#B-3#A) 1680 2370
华南地区福建炼化(3#B) 1500 1960
茂名石化(高硫) 1530 2000
广州石化(高硫) 1530 2150
西北地区玉门炼化(2#A) 2250 2250
兰州石化(3#A) 2210 2210
独山子石化(1#B) - -
独山子石化(2#A) - -
独山子石化(2#B) 2000 2000
乌鲁木齐石化(2#B) - -
乌鲁木齐石化(3#B) 1920 1920
克拉玛依石化(1#B) 2850 2850
克拉玛依石化(3#A) 2700 2700
克拉玛依石化(3#B) 2650 2650
塔河石化(高硫) 火850/汽800 铁运（疆内）1190
国内炼厂石油焦产品价格(按型号分)
型号 生产厂家 涨跌 周末 周初
1#A 大庆石化 2900 2900
抚顺石化 2800一厂/2900二厂 2800一厂/2900二厂
大港油田 2800 2800
1#B 抚顺石化 2770一厂/2840二厂 2770一厂/2840二厂
辽阳石化 - -
锦州石化 ↓300 2100 2400
锦西石化 ↓300 2200 2500
吉林石化 ↓300 1800 2100
克拉玛依石化 - -
独山子石化 - -
2#A 济南炼化 1870 1870
独山子石化 2000 2000
天津石化 1700 1700
2#B 石家庄炼厂 1700 1700
沧州炼厂 1700 1700
九江石化 1660 1660
武汉石化(2#B-3#A) 1680 1680
荆门石化(2#B-3#A) 1660 1660
安庆石化(2#B-3#A) 1680 1680
长岭炼化(2#B-3#A) 1680 1680
玉门炼化(2#B) 2200 2200
辽河石化 2100 2100
乌鲁木齐石化 - -
3#A 胜利油田 1870 1870
荆门石化 - -
长岭炼化 - -
兰州石化 2190 2190
克拉玛依 1800 1800
齐鲁石化 1900 1900
3#B 金陵石化 1530 1530
扬子石化 1700 1700
福建炼化 1500 1500
克拉玛依石化 2650 2650
乌鲁木齐石化 - -
高硫焦 塔河石化 火850/汽800 火1420/汽1360
茂名石化 1530 1530
广州石化 1530 1530
金陵石化 1480 1480
扬子石化 1570 1570
高桥石化 1450 1450
四、石油焦下游市场行情动态
本周上游石油焦价格下滑趋势持续，国内调整始于东北地区，而后传导到其他地区，目前看来多数炭素厂家表示市场需求稳定，石墨电极出货良好，随着钢铁市场以及冶金业市场的清淡延续，后期对石墨电极的需求将会略有减少，厂家表示后期石墨电极市场价格会出现小幅回落，由于炭素生产周期较长，短期内上游价格的调整尚未传导到炭素厂家，在者由于炭素市场出口占很大份额，因此国际炭素采购价格也影响到国内市场，受国际大宗商品交易减弱，预计近期石墨电极市场价格将以稳为主，后期将有走弱趋势。
现石墨电极市场400mm主流价格：RP大企业出厂含税价基本在13000元/吨；HP大企业出厂含税价基本在15000-16000元/吨，高功率在18000元/吨。
后期走势：目前上游石油焦市场价格下行，但随着本周末国际原油价格的大幅反弹，后期原料价格不会有大的下调空间，再者炭素市场价格尚无大幅调整趋势，虽然上游有所拉动，但下游冶金业依然低迷，后期炭素厂家表示价格会有小幅调整，但幅度不会很大。
五、石油焦热点：
山东地炼焦化开工率观察:焦化亏损检修增多 开工跌至55.5%
据观察，截至5月27日当周，因焦化装置延续亏损状态，地炼检修增多，开工率大幅下滑9.1个百分点，至55.5%。
周内焦化产品价格持续大幅下滑，汽柴油、石油焦等销售乏力，焦化销售收入显著下滑。尽管其成本渣油价格也有相应下跌，但地炼厂家当前使用的仍是前期价格较高的原料，装置亏损显著，后期开工意愿受到打击。如果焦化产品保持低迷，除非成本渣油发生更大幅下跌，否则难以平衡亏损。
本周部分厂家技术性停工，如海科瑞林石化120万吨/年焦化停工，而利津石化100万吨/年焦化检修期限延长，是开工率走低的直接原因。
石油焦市场方面，周内山东地炼（不含其它地炼）石油焦日产量大幅下降1100吨/天，回落至6850吨/天。市场延续下滑态势，局部低端价格触及煤炭价格，地炼市场面对浓厚观望情绪，出货缓慢。价格再次大跌，周度成交均价跌200元/吨至低端1300元/吨，高端至1500元/吨。
成本倒挂进口焦亏损 库存积压堆场紧张
受到国产石油焦价格大跌打击，进口焦销售价格大幅走低，已与前期高成本形成倒挂。5月下旬至6月间仍有船只陆续到岸，许多资源已面临尚未到货就已显亏损的处境。而由于库存过高，部分港口堆场紧张，尤其是山东主要保税库已接近满库，后期进口贸易积极性将受到一定打压。
据山东贸易商介绍，受到中石化5月19日高硫焦跌至1400元/吨的影响，近期龙口、日照等进口石油焦价格普跌，贸易商为保证回笼资金亏损出货，高硫燃料焦低位跌至1050元/吨，高硫碳素级跌至1250-1300元/吨。而这些资源前期的订货成本主要在到岸155-165美元/吨之间，完税并加上港口杂费以及损耗后的人民币成本在1320-1390元/吨，进口商已面临全面亏损。
一些贸易商寻求保税而寻求保税避风险，但据港口人士透露，当前日照和烟台等主要港口保税库已接近满库，没有充裕的堆场存放，少数业者选择转港。一位华东贸易商担忧的表示，后期华东、山东至少还有20-30万吨的资源将陆续到港，本轮行情下进口贸易受到的打压尤为严重。
而据海外贸易商介绍，虽然中国市场接受度下降，但海外市场稳定，高硫焦的报盘价格持稳，低硫仍有涨势，并且由于运费上涨，新报盘的到岸价格只高不低。后期进口贸易积极性或将受到一定打压，而由于进口贸易的滞后性特征，前期订货的密集到岸恐怕要延续到6月中旬。
五、下游产业动态
下游铝业：
印度国家铝业财年四季度利润上涨371%
据国外媒体5月17日报道，印度国家铝业财年四季度（1-3月）净利润增至39.148亿卢比，增涨幅度达371%。
据分析， 利润大幅增长的主要原因为：成交量逐步攀升，原料消费模式的改善以及LME市场价格的逐步回升。
然而， 该企业2009至2010年净利润跌至83.26亿卢比，较2008至2009年净利润127.222亿卢比下滑了34.55%。
印度国家铝业2009至2010年营业额为531.046亿卢比。
该企业第四季度铝及氧化铝产量达有史以来最高值。
炼铁炼钢水泥电解铝等淘汰落后产能任务大增
中国工业和信息化部27日向各地下达今年18个行业淘汰落后产能的目标任务，其中炼铁、炼钢、水泥、电解铝等6大重点行业的淘汰任务大幅超过国务院通知要求。
工信部部长李毅中在当天举行的全国工业系统淘汰落后产能工作会议上要求，18个行业淘汰落后产能的任务是：炼铁3000万吨，炼钢825万吨，水泥9155万吨，电解铝33．9万吨，玻璃648万重量箱，造纸432万吨，焦炭2127万吨，铁合金144万吨，酒精67．7万吨，铜冶炼11．7万吨，锌冶炼11．3万吨，铅冶炼24．3万吨，电石71．8万吨，味精18．9万吨，柠檬酸1．7万吨，皮革1200万标张，印染31．3亿米，化纤55．8万吨。
其中，对炼铁、炼钢、水泥、电解铝、玻璃、造纸6大行业下达的淘汰指标，与5月初国务院《关于进一步加大工作力度确保实现"十一五"节能减排目标的通知》要求相比大幅提高。其中，增幅最高的是造纸行业，下达的淘汰任务是432万吨，比通知要求的53万吨增加715％。
李毅中强调，当前的首要任务是，各地要尽快将淘汰落后产能目标任务分解到地、市、县和企业，限期在当地媒体和互联网上公告需要淘汰的落后产能、落后工艺设备、淘汰时限及企业名单，确保今年应淘汰的落后产能在第三季度前全部关停。同时，要落实停止对高能耗、高污染项目和产能过剩行业新增项目的审批、核准。
