今年初以来中国石油(10.96,-0.22,-1.97%)表观需求量增11%。根据彭博数据、全国统计数字并经瑞银调整，我们估算10月份中国石油表观需求量为950万桶/天，比上年同期增长约10.7%；今年初以来的表观需求量平均增幅为10.9%。如果剔除成品油库存变化的影响，我们估算10月份石油总需求量约为960万桶/天。请注意，我们计算的表观需求量同比增幅不包括成品油库存，因为无法获得2010年2月前的统计数字。
炼油厂加工量达到历史高点。10月份炼油厂加工量比9月份增长22.9万桶/天，达到880万桶/天的历史高点，同比上升11.3%。今年初以来炼油厂加工量的平均同比增幅约为14%。
柴油和石脑油是主要动力。我们的估算结果表明，柴油和石脑油是今年初以来中国石油需求增长的最大动力。年初至今，柴油和石脑油需求分别同比上升约12%和59%，对中国整体增量石油需求增长的贡献率均为4.3%左右。
10年下半年需求增速可能放缓。2010年伊始中国石油表观需求量增长强劲，随后一直呈减速态势，部分原因是09年上半年基数偏低以及大量石化产能已在2010年上半年投产。我们仍预计2010年下半年需求增速将低于上半年。
