一、新加坡市场

    1、价格与走势

2、市场评述

    本周（4月12日—4月18日）伊始，受供应担扰和汽油价格飙升的支撑，国际原油价格大幅攀升，后期受美国两家大型炼厂在检修后即将恢复生产导致汽油价格下跌拖累，国际原油价格逐渐回落。本周前期新加坡燃料油价格延续上周的大步上行之势，后期在原油价格下行的打压下，价格从9个月高点下行。

    由于供应依然吃紧，本周新加坡纸货相对于迪拜差价不断收窄至-11.35美元/桶，这表明新加坡燃料油市场基础面未来一段时间仍将保持坚挺。

    供应方面，4月份约320万吨左右的西方套利货到达新加坡市场，而目前估计到的5月份套利货数量还仅在250-270万吨附近，中东和南韩等地的供应也继续收紧，因此预计资源紧张的局面将持续到5月；需求方面，亚洲船供燃料油市场需求保持稳健，但中国买家在高企的进口成本面前保持观望姿态。

    贸易商消息，5月份南韩出口到中国的燃料油数量预计在25-30万吨的水平，较4月份呈现小幅回升态势，同时中国华南市场燃机电厂用户对南韩低金属燃料油的需求将随着气温的升高而不断回升。近期有一船5月份上旬装船的3-4万吨低金属含量燃料油成交水平大致在华南FOB溢价22-23美元/吨左右。俄罗斯M100方面，由于近期新加坡燃料油基价持续高企，俄罗斯M100 出口量的增加导致俄罗斯M100到岸贴水逐步从历史高位回落，这在一定程度上刺激了山东地方炼厂对俄罗斯 M100 船货的兴趣。

    截至4月11日，新加坡燃料油商业库存较上周宽幅上升22.2万桶或者1.95％至1159.6万桶。新加坡贸易商表示，尽管本周新加坡燃料油库存出现宽幅增加，但仍然处在偏低水平，再加上船供油市场的稳健需求，因此预计新加坡燃料油基础面将保持坚稳。

    3、新加坡渣油库存数据表

    （单位：万桶）

[page_break] 二、国内市场

    （一）、黄埔市场

    1、市场价格         单位：元/吨

2、市场评述：

    本周前期由于新加坡市场走势强劲，加上黄埔市场自身库存低下且进口商身处倒挂，因此价格一路飙涨，后期受国际油价走低和市场需求无法提升拖累，价格无耐下行，但跌幅相对于新加坡市场滞后。总体来看，基准新加坡高硫180Cst，过驳价格涨100元至3480-3490元/吨，库提价格涨90元至3480-3500元/吨。

    目前市场总体库存水平偏低，对进口商的报价起到一定的支撑作用，使得本周黄埔市场价格积极跟涨而持续滞跌，因此进口商的倒挂局面有所改善。另一方面，持续高企的直馏油价格和国际油价近日的跌势令买家的购买情绪相当谨慎，部分终端用户在承受能力受到冲击下不得不采用其它国产油代替，因此本周黄埔市场交易气氛十分清淡。

    广东省经贸委方面消息，广东省第二季度仍将面临严重用电紧张，估计最大缺口高达300万千瓦。 预计华南地区燃机电厂对燃料油的需求有望明显增加。但有电厂等终端用户出于燃料油价格高企及政府关于环保方面要求的考虑，采用煤和天然气的发电量逐渐增加，这给燃料油需求的前景蒙上了一层迷雾。据悉，深南电已通过广东大鹏天然气有限公司在现货市场上购得了一船3万吨4月下旬到货的液化天然气船货，替代燃料油用于发电原料。

    近期华南市场国产燃料油的资源供应比较紧张而需求相对旺盛，加上进口直馏油价格近期大幅上扬，带动国产渣油、油浆价格持续攀升。周三，茂名石化油浆出厂报价再次上扬50元/吨至3350元/吨。这是本月以来茂名石化第三次上调报价。广东小炼厂国产渣油的价格也不甘示弱，从月初的2750元/吨的出厂报价水平一路上行至目前3050元/吨。

    后市展望：偏低的库存将继续对黄埔市场进口油价格形成支撑，电厂等终端用户需求的逐步回暖将带动需求的增加，因此预计黄埔市场进口商走出“倒挂”阴影将指日可待。炼厂方面，近日随着开工炼厂的增加，其所面对的压力也在增加，市场都在期待非标柴油需求的快速全面启动。另外，渣油价格预计将继续受高企的直馏油原料支撑。

    3、到港船情

[page_break] （二）、华东市场

    1、市场价格     单位：元/吨

2、市场评述：

    本周华东燃料油市场在到货成本上涨、资源紧张及国产重油价格不断上涨的推动下，价格稳步攀高，混调高硫180CST本周累计上涨60元至3230-3290元/吨。

    上海市场，资源紧张支撑报价不断上涨，目前混调高硫 180CST 库提报价 3350-3450 元/吨，库提成交在 3270-3290元/吨，低硫渣油库提成交在 3000-3050 /吨。舟山市场，当地某国营货主报委内瑞拉直馏180CST库提价3450元/吨；韩国进口混调高硫180CST库提价3600元/吨。另悉，有贸易商报售委上周到货的内瑞拉直馏380CST岙山库提价在3500元/吨。由于报价太高，本周销售情况一般。宁波市场，含硫在1.5 的混调高硫 180CST 镇海库报价在3250 元，成交在3230-3250 元/吨。

    据悉，中化进口12万吨委内瑞拉380CST燃料油，6万吨直接过驳至山东，其余6万吨卸入岙山油库，接货商分别为上燃和上海中石化，接货份额为3万余吨和2万吨，还有数千吨中化持有，以现货销售。而上燃的近4万吨，都供给南通焯晟石化加工。因此岙山油库可供批发的量很少，也仅有2万余吨。

    华东国产 250CST 方面，本周上海高桥石化渣油报价持稳于 2750 和 2720 元/吨，宁波大榭石化低硫渣油出厂报价上涨 100 元至 3150 元/吨，泰州石化低硫渣油对外报价上涨 50 元至3100元/吨。炼厂人士表示，价格上涨主要是受东北炼厂重油价格上涨的推动。不过由于价格过高， 除去来自电厂方面需求支持外，其他方面的需求受到严重打压，造成炼厂库存上涨。

    后市展望：目前的高价已经使一些买家望而生威，近期国际油价的下滑更加打击了其购货积极性，而卖家在高成本和资源紧张的支撑下，将依然惜售看涨，因此市场供需两淡的局面将持续。国产250方面，由于华东市场自身供应不足，因此低端价格可能会继续上涨，但受买家接受能力限制，料涨幅有限。

    3、到港船情

[page_break] （二）、华东市场

    1、市场价格     单位：元/吨

2、市场评述：

    本周华东燃料油市场在到货成本上涨、资源紧张及国产重油价格不断上涨的推动下，价格稳步攀高，混调高硫180CST本周累计上涨60元至3230-3290元/吨。

    上海市场，资源紧张支撑报价不断上涨，目前混调高硫 180CST 库提报价 3350-3450 元/吨，库提成交在 3270-3290元/吨，低硫渣油库提成交在 3000-3050 /吨。舟山市场，当地某国营货主报委内瑞拉直馏180CST库提价3450元/吨；韩国进口混调高硫180CST库提价3600元/吨。另悉，有贸易商报售委上周到货的内瑞拉直馏380CST岙山库提价在3500元/吨。由于报价太高，本周销售情况一般。宁波市场，含硫在1.5 的混调高硫 180CST 镇海库报价在3250 元，成交在3230-3250 元/吨。

    据悉，中化进口12万吨委内瑞拉380CST燃料油，6万吨直接过驳至山东，其余6万吨卸入岙山油库，接货商分别为上燃和上海中石化，接货份额为3万余吨和2万吨，还有数千吨中化持有，以现货销售。而上燃的近4万吨，都供给南通焯晟石化加工。因此岙山油库可供批发的量很少，也仅有2万余吨。

    华东国产 250CST 方面，本周上海高桥石化渣油报价持稳于 2750 和 2720 元/吨，宁波大榭石化低硫渣油出厂报价上涨 100 元至 3150 元/吨，泰州石化低硫渣油对外报价上涨 50 元至3100元/吨。炼厂人士表示，价格上涨主要是受东北炼厂重油价格上涨的推动。不过由于价格过高， 除去来自电厂方面需求支持外，其他方面的需求受到严重打压，造成炼厂库存上涨。

    后市展望：目前的高价已经使一些买家望而生威，近期国际油价的下滑更加打击了其购货积极性，而卖家在高成本和资源紧张的支撑下，将依然惜售看涨，因此市场供需两淡的局面将持续。国产250方面，由于华东市场自身供应不足，因此低端价格可能会继续上涨，但受买家接受能力限制，料涨幅有限。

    3、到港船情