中经石油产业景气指数报告
石油产业亟须转型升级 激发持续发展动力2012年一季度，中经石油产业景气指数为98.8点，较上季度微降0.2点；中经石油产业预警指数为86.7点，较上季度回落3.3点，目前接近绿灯区底部。2012年一季度石油产业呈现以下特点：景气指数平稳回落，投资增速低位盘整，外贸交易额再上新台阶，市场供需基本保持同步，价格增长水平同比回落趋缓，盈利状况有所改善。
一季度，影响石油产业经济运行的外部因素趋于复杂，受经济增速回落、产业结构调整以及国际油价持续上涨等因素影响，市场需求有所减弱，石油产业经济增长出现放缓趋势。
但同时，经济运行中也存在有利因素，主要表现为通胀加速回落，货币紧缩政策预期随之减弱。未来一段时间，推动经济增长的一些因素仍在，预计二季度中经石油产业景气指数将呈现回落趋稳的走势，并有望在三季度企稳回升。
一季度，中经石油产业①景气指数为98.8点（2003年增长水平=100②），较上季度微降0.2点，目前指数已连续6个季度低于100点，回落态势基本确立。
在构成石油产业景气指数的6个指标（仅剔除季节因素③，保留随机因素④）中，石油产业进出口总额、税金总额、产品销售收入和固定资产投资总额4个指标同比增速较上季度有所下降；石油产业利润总额和从业人员数2个指标同比增速较上季度有所上升。
进一步剔除随机因素后，石油产业景气指数为97.8点（见中经石油产业景气走势图中的蓝色曲线），较上季度下降0.9点，回落加快，低于未剔除随机因素的景气指数1.1点。
从运行趋势来看，两条曲线均呈下行态势。剔除随机因素的景气指数有加速回落的态势，表明企业内在增长动能进一步减弱。今年一季度，影响石油产业经济运行的外部因素趋于复杂，同时行业也面临结构调整带来的下行压力。预计二、三季度，中经石油产业景气指数均为98.8点，与一季度基本持平。景气指数回落趋稳，表明当前指数正位于本次回调的低点，一旦未来效益指标趋于好转，景气指数有望在三季度企稳回升，石油产业或将迎来新一轮增长周期。
预警指数持续下降
一季度，中经石油产业预警指数为86.7点，较上季度下降3.3点，目前接近“绿灯区”底部，仍在正常范围内波动。
预计二季度石油产业预警指数为83.4点，较一季度下降3.3点，将连续6个季度呈下降态势，回落至“绿灯区”与“浅蓝灯区”的分界线上；三季度石油产业预警指数预计为86.7点，较二季度上升3.3点，呈现触底反弹的走势。
生产有所回调
经初步季节调整⑤，一季度，石油产业生产合成指数为100.4点，较上季度上升0.9点，结束了自去年一季度以来持续回落的态势。
其中，天然原油产量5053.1万吨，同比下降0.1%，降幅较上季度收窄5.7个百分点，环比增长2.3%；天然气产量327.8亿立方米，同比增长17.4％，增速较上季度加快13.9个百分点，环比增长30.4％；汽油产量2155.8万吨，同比增长9.1％，增速较上季度加快3.3个百分点，环比增长4.6％；煤油产量516.8万吨，同比增长21.3％，增速较上季度加快9个百分点，环比增长7.6％；柴油产量4303万吨，同比增长4.4％，增速较上季度加快4.2个百分点，环比增长4.5％。
进一步剔除随机因素后，石油产业生产合成指数为99.7点，较上季度下降0.4点，低于未剔除随机因素的生产合成指数0.7点，继续呈现回落走势。
一季度，石油产业产品产量稳步增长。其中，天然气、汽油、煤油和柴油产量同比增速均较上季度明显加快，市场供应较为充足，使得“两节”等重点时段的用油需求得到较好保障。目前生产合成指数出现的回升主要是季节性因素和随机因素的拉动，而剔除随机因素的生产合成指数则与宏观经济运行的总体趋势保持一致。
销售增速回落
经初步季节调整，一季度我国石油产业产品销售收入为12215.9亿元，同比增长11.8%，增速较上季度回落7.1个百分点；环比增长11.3%.
虽然石油产业产品销售收入绝对量呈震荡上升态势，但同比增速已连续3个季度回落，目前处于历史平均值以下。结合生产指标来看，产品销售收入增长放缓与生产增长水平的运行方向保持一致，表明市场需求持续降温。今年以来，国内成品油价格屡创新高，对市场需求形成了一定压力，油品市场成交氛围趋于低迷。
盈利状况有所改善
经初步季节调整，一季度石油产业利润总额为1042.7亿元，同比下降18.5%；环比增长35.7%.
受国内经济增速回落影响，成品油市场成交量持续下滑，市场热度回落，导致石油产业利润总额同比增速持续下降。另一方面，今年一季度，受益于国际油价持续上涨以及国内成品油价格上调的推动，石油产业利润总额较去年四季度出现明显增加，其中成品油炼化企业的盈利状况也趋于改善，受此影响，利润总额同比增速的回落态势趋于稳定。
经测算，一季度石油产业销售利润率为8.5%，较上季度上升1.5个百分点，比全部工业销售利润率高3.5个百分点。
价格涨幅持续回落
一季度，石油产业生产者出厂价格同比上涨8.4%，涨幅较上季度回落4.1个百分点，为2010年一季度以来最低增长水平。
出口增速加快
经初步季节调整，一季度石油产业进出口总额为840.1亿美元，同比增长35.6%，增速较上季度回落8.3个百分点；环比增长32.9%.
值得注意的是，由于今年以来国际油价持续上涨，一季度我国油品出口增长比较明显，其中原油出口量及出口金额同比增速明显加快，分别达到111.2%和230%.
用工较快增长
一季度，石油产业从业人员数为160.2万人，同比增长8.7%，增速较上季度加快6.3个百分点。
石油产业吸纳就业的能力不断加强，一季度用工同比增速加快也表明企业用工意愿有所增加，对行业未来发展持乐观态度。
投资低位盘整
经初步季节调整，一季度石油产业固定资产投资总额为318亿元，同比增速由上季度的增长7.1%转为本季度的下降0.6%，环比下降77.3%.从趋势上看，石油产业固定资产投资总额同比增长率延续了低位盘整态势。
注解：
①石油产业包括国民经济行业分类中代码07的石油和天然气开采行业大类和代码251的精炼石油产品的制造中类。
②2003年石油产业的预警灯号基本上在绿灯区，相对平稳，因此定为中经石油产业景气指数的基年。
③季节因素是指四季更迭对数据的影响，如冷饮的市场销量随四季气温年复一年发生周期变动。
④随机因素亦称不规则性，如新政策实施、宏观调控、自然灾害等因素对数据的影响。
⑤初步的季节调整指仅剔除春节等节假日因素的影响，未剔除不规则要素的影响。
★预警灯号图是采用交通信号灯的方式对描述行业发展状况的一些重要指标所处的状态进行划分：红灯表示过快（过热），黄灯表示偏快（偏热），绿灯表示正常稳定，浅蓝灯表示偏慢（偏冷），蓝灯表示过慢（过冷），并对单个指标灯号赋予不同的分值，将其汇总而成的综合预警指数也同样由5个灯区显示，意义同上。
非常规油气资源引人关注
中经石油产业景气指数及相关行业数据表明，受经济增长回落、产业结构调整以及国际油价持续上涨等因素影响，石油产业经济增长出现放缓趋势。
进一步观察发现，虽然国内大部分石油和化学工业产品价格出现企稳迹象，但是投资者需要仔细深入分析缘由。目前来看，原油价格高企的局面短期难有缓解。虽然美国经济出现复苏势头，但是美国的经济周期和中国的经济周期并不匹配，欧债危机仍存隐忧，换言之，国内石油和化学工业产品下游需求并不明朗。我们认为，当前的价格企稳更大程度可能是由于原油价格高企造成的企业原材料被动补库存，企业产成品主动去库存的时刻仍未到来，二季度还不能轻言见底。
今年，相关部门颁布了一系列产业发展规划，其中煤层气、页岩气等非常规天然气的产业规划尤其引人注意。我国的页岩气和煤层气的资源量远远超过常规气的资源量，这也将为相关产业发展带来利好。
国际社会普遍认为，非常规天然气开发是全球能源领域的一场革命，对全球天然气市场、能源供应格局、气候变化政策甚至地缘政治产生了重要影响。在美国的经济复苏进程中，页岩气发挥着至关重要的作用，当前中国经济发展面临着资源、环境和能源的多重约束，发展非常规天然气对于促进中国产业转型、经济结构调整的意义不可小视。我国将页岩气作为独立的矿种加以管理，并且首次将页岩气作为单独的品种予以规划，这些都揭示了页岩气等非常规天然气的战略地位值得市场重点关注产业亟须转型升级 激发持续发展动力。（宏源证券石化行业分析师 柴沁虎）
产业亟须转型升级 激发持续发展动力
2012年一季度，中经石油产业景气指数已连续6个季度低于100点，回落态势基本确立；重要指标中，4个指标较上季度有所下降。这些变化凸显了产业内部的结构性问题，呼唤着产业转型升级的进一步推进。
首先，国际油价高企与原油产量增速下滑显示石油开采业进入攻坚非常规资源的新阶段。一季度，石油产业生产合成指数继续呈现回落走势。其中，天然原油产量同比下降0.1%，尽管降幅比上季度有所收窄，但这出现在国际油价延续去年上升态势，特别是2月份价格上涨较为明显的条件下，凸显了国内原油生产增长乏力的现状。
目前，国内已开发的主力油田稳产难度越来越大、成本越来越高；未投入开发的探明原油储量和有待探明的原油储量，绝大多数属于难动用储量，开发投资和生产成本较高。但另一方面，仅从地下资源看，未开发和未探明的新油田特别是非常规石油资源，还有很大的增产潜力。要实现原油生产稳定增长，必须大力推进技术和管理创新，走出一条有效开发利用老油田剩余储量和非常规石油资源的新路，促进原油生产的可持续发展。
其次，一季度，汽油、煤油和柴油产量同比增速均较上季度明显加快，同时国内成品油价格屡创新高，但石油产业利润总额同比下降18.5%，石油产业企业亏损面和亏损总额均有上升。亏损企业集中在炼油加工业，特别是中小型炼厂。
我国炼油行业产业集中度偏低，一大批中小炼油企业多属燃料型企业，装置规模小，能耗高，资源利用率低，面对原油价格节节攀升，利润空间不断压缩，甚至出现大面积亏损，面临空前的生存危机。
炼油加工行业必须打破地区分割，引导社会投资参与中小炼厂的重组整合和技术改造，尽快提高炼油企业的经济规模，延长产业链、增产化工产品。同时，应当高度关注国内炼油加工总能力与社会总需求的协调平衡，严防出现大规模的产能过剩。
再次，在需求刚性增长的同时，石油固定资产投资持续疲软引人深思。一季度，中经石油产业景气指数和剔除随机因素后的石油产业景气指数两条曲线均是下行态势，特别是剔除随机因素的景气指数有加速回落的态势，表明企业内在增长动能进一步减弱。这突出反映在石油产业固定资产投资同比增速延续低位盘整态势。
尽管目前我国经济增长有所放缓，但经济向好的基本面没有改变，对石油需求的增长虽有所波动，但刚性增长趋势不会改变。
但是，在消费需求继续增长的同时，石油产业固定资产投资增幅却明显回落，这令人深思。目前暂时出现的投资增幅持续回落，在一定程度上反映出企业家对未来行业发展风险的担忧，其中最大的风险很可能是国际油价的大起大落。在我国石油对外依存度超过55%，且将继续增加的情况下，国际油价大幅波动将给石油产业投资带来巨大风险。为此，建议政府加快国家战略石油储备建设，加快完善和发展我国石油期货市场，早日形成准确反映国内石油供需关系和资源稀缺程度的原油、成品油价格机制，稳定国内市场，切实降低国际油价不正常波动给国内产业带来的冲击和投资风险。（中国石油企业协会专职副会长 彭元正）
